Обяснено: Отрицателни лихвени проценти и как работят - Ноември 2022

Отрицателна лихва означава, че вместо банката да ви плаща пари, които да запазите в спестовната сметка, вие плащате на банката да го направи. Това също така означава, че всеки може да вземе пари назаем от банката и да върне по-малко от това, което е заел.

Обяснено: Какво представляват отрицателните лихвени проценти и как работят?Президентът Доналд Тръмп говори в Икономическия клуб на Ню Йорк в New York Hilton Midtown в Ню Йорк, вторник, 12 ноември 2019 г. (AP Photo: Andrew Harnik)

По време на реч пред Икономическия клуб в Ню Йорк на 12 ноември президентът на САЩ Доналд Тръмп отново критикува Федералния резерв на САЩ – централната банка на страната – за това, че е запазил и лихвените проценти в американската икономика, като по този начин подкопава конкурентоспособността на САЩ фирми. Той каза, че администрацията му е създала 7 милиона работни места - повече от три пъти повече от това, което някой си е смятал за възможно, преди да бъде избран през ноември 2016 г. Тръмп каза, че администрацията му е намалила бедността и е започнала икономически бум, какъвто никога не сме виждали досега .





Но той каза, че е направил това въпреки почти рекордния брой увеличения на лихвите и количественото затягане от страна на Федералния резерв, откакто спечели изборите. Общо осем увеличения, които според мен бяха твърде бързо увеличение... защото не забравяйте, че активно се конкурираме с нации, които открито намаляват лихвените проценти, така че мнозина сега всъщност получават плащане, когато изплащат заема си, известно като отрицателна лихва. Кой е чувал за такова нещо? Дай ми малко от това. Дай ми малко от тези пари. Искам малко от тези пари. Нашият Федерален резерв не ни позволява да го направим.

Освен това той каза, че не казвам, че това е добре за света (но) не съм президент на света. Аз съм президент на страната ни. Но въпреки това се състезаваме срещу други страни и Федералният резерв не ни позволява да играем в тази игра. Това ни поставя в неизгодно конкурентно положение спрямо другите страни.





Обяснено: Какво представляват отрицателните лихвени проценти?

Отрицателна лихва означава, че вместо банката да ви плаща пари, които да запазите в спестовната сметка, вие плащате на банката да го направи. Това също така означава, че всеки може да вземе пари назаем от банката и да върне по-малко от това, което е заел.



Защо лихвените проценти са намалени под нулата?

Когато една централна банка го направи – Швеция го направи първа през 2009 г., но сега лихвените проценти на Европейската централна банка също са отрицателни, както и японските – идеята е проста, макар и породена от отчаяние: очаква се отрицателните лихвени проценти да накарат потребителите да спестяват по-малко и да харчат Повече ▼; те също се очаква да накарат банките да отпускат повече заеми. По същество се очаква отрицателните лихвени проценти да стимулират икономическата активност, когато всички други усилия се провалят.



Защо Тръмп иска отрицателни лихви?

Ако европейските фирми могат да вземат заеми при отрицателни лихви, те имат предимство пред всяка друга конкурентна фирма, която трябва да взема заеми при положителни лихвени проценти. Тази разлика може да бъде от решаващо значение за осигуряването на глобално конкурентно предимство и затова Тръмп иска отрицателни лихвени проценти.



Какви са минусите?

Има много негативи към отрицателните лихвени проценти. От една страна, отрицателните лихвени проценти напълно променят начина, по който функционират нормалното поведение на инвестициите и спестяванията, защото сега спестителят плаща за раздялата си с пари, а кредитополучателят е извратено стимулиран да заема повече.



Голям кредитополучател във всички страни е самото правителство, което вече може да заема пари без толкова притеснения, както преди. Но ако това поведение продължи, правителствата вероятно ще вземат повече заеми, отколкото могат да изплатят, особено ако лихвените проценти се повишат. Правителство, което не може да изплати дълга си, би било пагубно и за всички останали сектори на икономиката, защото би разрушило доверието.

Другият голям недостатък е, че финансовата жизнеспособност на банките е под напрежение, ако заемите, които предоставят, губят пари по план. Това принуждава банките също да повишават таксите за други услуги, което ги прави по-скъпи, отколкото трябва да бъдат - от своя страна, вреди на потребителското търсене.



Но защо някой би давал пари на заем на правителство, ако възвръщаемостта е отрицателна?

Вярно е, че на пръв поглед няма смисъл. Въпреки това хората купуват държавни облигации с отрицателна доходност - както се случи в Германия. Когато това се случи, това по същество означава, че хората очакват това да бъде най-добрата и най-сигурната инвестиция. С други думи, това поведение отразява колко лошо инвеститорите виждат представянето на икономиката. Така че вместо да бъдат възхитителна перспектива, отрицателните лихвени проценти по същество отразяват изключително слабите перспективи за икономически растеж - точка, която президентът на САЩ може би не разбира.

Работили ли са?

Не точно. Данните показват, че европейските икономики и Япония продължават да се борят с растеж. В по-голямата си част хората не са похарчили парите и тъй като не са, предприятията не са взели нови заеми, за да създадат повече производствени мощности.

Какво ще се случи, ако САЩ имат отрицателни лихвени проценти?

Засега повечето европейски банки пренасочват средствата си към доларови облигации, които все още плащат положителни лихви. Но ако САЩ също преминат към отрицателни лихвени проценти, няма да има къде да се скрие, няма възглавница и нещата попадат в много опасна територия, която може да застраши стабилността на световната финансова система. Ето защо може би президентът Тръмп каза, че отрицателните лихвени проценти от Фед може да не са добри за останалия свят.

Не пропускайте от Explained: Защо Австралия гледа на ъгъла на изменението на климата към своите пожари