RBI използва „Операция Twist“, за да намали дългосрочните лихви

Операция Twist е името, дадено на операцията по паричната политика на Федералния резерв на САЩ, която включва покупка и продажба на държавни ценни книжа за стимулиране на икономиката чрез намаляване на дългосрочните лихвени проценти.

RBI намали основния лихвен процент - репо процента - със 135 пункта до 5,15% тази година, но банките прехвърлиха само част от него.

На 19 декември Резервната банка на Индия реши да проведе своята версия на „Операция Twist“ чрез едновременна покупка и продажба на държавни ценни книжа в рамките на операции на открития пазар (OMO) за 10 000 рупии всяка на 23 декември. Операция Twist е името, дадено на операция на паричната политика на Федералния резерв на САЩ, която включва покупка и продажба на държавни ценни книжа за стимулиране на икономиката чрез понижаване на дългосрочните лихвени проценти.

Защо операция Twist сега?

RBI намали основния лихвен процент - репо процента - със 135 пункта до 5,15% тази година, но банките прехвърлиха само част от него. Едногодишният среден пределен разход на фондовете, базиран на кредитен лихвен процент (MCLR) е намалял само с 49 базисни пункта (bps). Операция Twist обикновено води до по-ниски дългосрочни доходи, което ще помогне за стимулиране на икономиката, като направи заемите по-евтини за тези, които искат да купуват жилища, коли и финансират проекти, докато спестяването става по-малко желано, защото не плаща толкова много лихви. RBI казва, че решението е след преглед на текущата ликвидност и пазарна ситуация и оценка на променящите се финансови условия. Централната банка желае дългосрочните лихвени проценти да бъдат намалени, за да стартират инвестициите и да съживят икономиката. Идеята е, че бизнес инвестициите и търсенето на жилища се определят преди всичко от дългосрочните лихвени проценти.

Какво планира RBI на 23 декември?

Централната банка реши да закупи една ценна книга на стойност 10 000 крори - 6,45% GS 2029. Това е дългосрочна 10-годишна облигация. От страна на продажбата, той е предложил да се продадат четири ценни книжа за общо 10 000 рупии - 6,65% GS 2020, 7,80% GS 2020, 8,27% GS 2020 и 8,12% GS 2020 Всички тези четири ценни книжа са къси. срок и падеж през 2020 г. Когато RBI закупи 6,45% облигация на 23 декември, се очаква търсенето да нарасне, което ще доведе до по-ниска дългосрочна доходност. От друга страна, продажбата на краткосрочни ценни книжа ще повиши краткосрочния курс. Въпреки това банкерите казват, че „Операция Twist“ вероятно ще сложи край на очакванията за намаляване на лихвите. Това е сигнал за недоволството на RBI от кривата на доходността на съкровищните бонове, която се движи под репо лихвите и желанието му да абсорбира предлагането на правителството в момент, когато апетитът на инвеститорите е нисък в дългосрочен план, каза банкер.

Опитът на САЩ.

През 1961 г. администрацията на Джон Кенеди предложи решение за съживяване на слабата икономика чрез по-ниски дългосрочни лихвени проценти, като същевременно запази краткосрочните лихвени проценти непроменени – инициатива, известна сега като „Операция Twist“ в знак на почит към песента Chubby Checker и танцувайте след това помитане на нацията. Федералният резерв на САЩ използва тази политика. След това Фед приложи програмата „Операция Twist“ в края на 2011 и 2012 г., за да стимулира икономиката, засегната от световната финансова криза. Първата програма беше от септември 2011 г. до юни 2012 г. и включваше преразпределение на 400 милиарда долара в активи на Фед. Вторият се проведе от юли 2012 г. до декември 2012 г. и обхващаше общо 267 милиарда долара в отговор на продължаващия бавен растеж на американската икономика. През декември 2012 г. Фед прекрати програмата и я замени с друга политика на количествено облекчаване, която се стреми да понижи дългосрочните лихвени проценти чрез покупки на открити пазари на облигации с по-дълго датиране и обезпечени с ипотека ценни книжа.

Какво представляват операциите на отворения пазар?

RBI управлява и контролира ликвидността, силата на рупията и паричното управление чрез покупка и продажба на държавни ценни книжа (G-Secs) в паричен инструмент, наречен Операции на отворения пазар. OMO са пазарните операции, извършвани от RBI чрез продажба и покупка на G-Secs към и от пазара с цел трайна корекция на условията за ликвидност в рупии на пазара. Когато RBI почувства, че има излишна ликвидност на пазара, той прибягва до продажба на ценни книжа, като по този начин изсмуква ликвидността в рупии. По същия начин, когато условията за ликвидност са трудни, RBI може да купува ценни книжа от пазара, като по този начин освобождава ликвидност на пазара. В петък доходността на 10-годишните референтни облигации падна с 13 базисни пункта до 6,60% след съобщението на RBI.

Споделете С Приятелите Си: