Обяснете Говоренето | Инфлация, БВП и безработица: Как Индия се сравнява с азиатските връстници

Дори когато само около 40 от всеки 100 индийци в групата в трудоспособна възраст търсят работа, нашата икономика все още не е в състояние да създаде работни места за тях

Работник подремва в Колката (Експресна снимка от Шаши Гош)

Уважаеми читатели,

През последните няколко седмици индийците стават все по-притеснени от инфлацията (или скоростта, с която цените се покачват). Миналия месец инфлацията на дребно, която се измерва с помощта на индекса на потребителските цени, за май дойде на 6,3% — това е с 30 базисни точки над най-високото ниво на инфлация, към което е насочена RBI. По-късно тази седмица трябва да имаме данните за юни. Тези точки от данни ще бъдат от решаващо значение при определянето на позицията на паричната политика на RBI, когато тя се събере през август.

В по-голямата си част общественото внимание е насочено към покачващите се цени на петрола и тяхното влияние върху темпа на инфлация.

бюлетин| Кликнете, за да получите най-добрите обяснения за деня във входящата си кутия

Цените на петрола са високи и се покачват по две основни причини. Едното е нарастващите цени на вносния суров петрол — Индия зависи от вноса на петрол, за да отговори на повече от 80% от вътрешните си нужди — а другият е облагането на рафинирано гориво в страната.

В международен план цените на суровия петрол паднаха под нулата април 2020 г - първият подобен случай в историята. Но тъй като тези цени се покачиха, страни като Индия, които са големи вносители на суров петрол, са склонни да страдат. Цените на индийската кошница суров петрол - тоест цената, на която Индия купува суровия си петрол - се покачиха от по-малко от за барел през април 2020 г. до около за барел към края на март.

Графиката по-долу (Източник: CARE Ratings) показва как всеки 10% увеличение на цените на петрола се отразява неблагоприятно на Индия — икономическият растеж спада с 20 базисни пункта (тоест 0,20 процентни пункта), а темпът на инфлация се повишава с 40 базисни пункта.

Въздействие на всеки 10% увеличение на цените на петрола

Това, което влоши нещата за индийските потребители, е, че - благодарение на начина, по който правителството облага бензина и петролните продукти - цените на дребно останаха нагоре, дори когато цените на суровия петрол паднаха - вижте таблицата по-долу.

Цените на дребно останаха нагоре, дори когато цените на суровия петрол паднаха

Разбира се, когато самите цени на суровия петрол се покачват, това се превръща в двоен удар (вижте таблицата по-долу).

Нарастването на цените на бензина и дизела в Делхи от 1 юли 2021 г

Но факт е, както показват графиките по-долу, горивото не е единствената стока, чиито цени се покачват бързо. Тези графики разглеждат скока, наблюдаван в инфлацията на дребно през май. Нарастват както хранителните, така и нехранителните стоки. Червените ленти показват скока през май, а сивите ленти показват средния скок през последните 3 месеца.

Нарастване на нехранителните стоки

Именно поради тези причини, когато анализаторите от Nomura събраха данните - по различни параметри - за сравнение в Индия и други азиатски страни, ситуацията в Индия изглеждаше доста лоша.

Увеличаване на хранителните стоки

Вижте таблицата по-долу. Той картографира Индия и другите азиатски икономики за растежа на БВП и инфлацията. В дъното на тази таблица е средната стойност за Азия.

Що се отнася до инфлацията на дребно, е съвсем ясно, че Индия е най-отдалеченото. Никоя друга страна не се е сблъсквала или очаква да се сблъска с високите нива на инфлация, с които Индия е свикнала. През 2022 г. потребителските цени ще растат с темп, който е около два пъти и половина повече от средното за останалата част от Азия.

Таблицата показва на Индия и другите азиатски икономики растежа на БВП и инфлацията

По отношение на растежа на БВП през 2020 г. Индия беше по-силно засегната от почти всяка друга страна в региона. Въпрос на облекчение обаче е, че ако нямаме нова вълна от случаи на Covid, икономиката на Индия би трябвало да може да расте по-бързо от другите.

Отвъд инфлацията и темпа на растеж на БВП се крият притесненията за безработицата в Индия. Таблицата по-долу събира данните за три ключови променливи, които трябва да бъдат картографирани.

Представянето на пазара на труда в Азия с един поглед

Начинът да прочетете тази таблица е първо да погледнете най-дясната колона – степента на участие на работната сила. Коефициентът на участие по същество ни казва какъв процент от хората, които са в групата в трудоспособна възраст (15 до 59 години), искат да бъдат част от работната сила. Ниският процент на участие на работната сила подкопава общата производителност и благосъстояние на страната, тъй като по-малко хора се предоставят на разположение за икономическа дейност.

Както показват данните, процентът на участие е бил доста нисък в Индия дори преди Covid. Например, в Индия преди Covid само около 43% от хората в трудоспособната възраст са търсели работа, докато в Китай и Индонезия този дял е съответно 76% и 69%. Това означаваше, че Индия не използва всичките си човешки ресурси, своя демографски дивидент.

Освен това данните показват също, че след Covid, докато други азиатски страни почти са възстановили своите (много по-високи) нива на участие, Индия не е успяла да възстанови (вече по-ниския) процент на участие.

Сега вижте нивото на безработица – първата колона в тази таблица. Това е процентът на хората, които са решили да участват в работната сила, търсили са работа, но не са я намерили.

Две неща се открояват за нивото на безработица в Индия.

Търсещи работа в Delhi Job Mela през 2019 г. (Експресна снимка от Tashi Tobgyal)

Първо, нивото на безработица в Индия е много по-високо от другите азиатски страни. Второ, високият процент на безработица в Индия е въпреки ниския процент на участие на работната сила. С други думи, дори когато само около 40 от всеки 100 индийци в групата в трудоспособна възраст търсят работа, нашата икономика все още не е в състояние да създаде работни места за тях. Индонезия има по-нисък процент на безработица, въпреки почти два пъти по-висок процент на участие на работната сила.

Третата променлива в тази таблица е абсолютният брой хора, заети в икономиката - вижте средната колона. Данните показват, че общият брой на заетите в индийската икономика днес е с над 5% по-малко от броя на хората, заети преди пандемията. С други думи, вместо да създава работни места, икономиката е унищожила близо 22 милиона работни места.

Значението на тези числа за заетост и безработица е, че простото възстановяване на БВП не винаги означава възстановяване на работните места.

И накрая, защо да сравняваме Индия с нейните азиатски връстници? Защото Индия има повече общо с тези страни, отколкото с развитите икономики.

Споделете вашите мнения и запитвания на udit.misra@expressindia.com

Пази се

Измен

Споделете С Приятелите Си: