ExplainSpeaking: Кога и как ще се възстанови индийската икономика, каква ще бъде формата на нейното възстановяване?

Като се има предвид слабостта на индийската икономика, която навлиза в кризата с Covid, както и неадекватните фискални стимули, Индия вероятно ще завърши с удължено U-образно възстановяване.

Работник пръска дезинфектант в мол в Ню Делхи. Тъй като се полагат усилия за тласък на икономиката, моловете ще отворят отново в понеделник след повече от два месеца. (Експресна снимка: Praveen Khanna)

Уважаеми читатели,

Миналата седмица президентът на Съединените щати Доналд Тръмп получи тласък за своите изборни перспективи, когато месечният Данните за работни места показват, че са добавени цели 2,5 милиона работни места през май. Това беше най-големият брой работни места, получени в който и да е месец в историята на САЩ - както се очакваше, което накара президента на САЩ да обяви, че сме №1 в Twitter - и предположи, че представите за старателно бавно икономическо възстановяване вероятно са били неуместни.

С облекчаването на блокирането американската икономика изглежда е започнала рязко възстановяване - почти прилича на азбука V.

Въпросът е: Дали Индия също ще проведе подобно V-образно възстановяване? В крайна сметка процесът на отключване вече е започнал. Или ще следва някои други букви като Z или U или L?

Преди да опитате отговора, ето бърз преглед на възможните сценарии за възстановяване.

Важно е да се разберат факторите, които определят формата на възстановяване. Те включват общата продължителност на пандемията, ефекта върху работните места и доходите на домакинствата, степента на фискалните стимули, предоставени от правителството и др.

Например, ако икономическият срив е бил само за кратък период, в който повече от доходите на хората е била ограничена способността им да харчат, тогава когато блокирането се отвори, е възможно да си представим Z-образна възстановяване (виж графиката; източник: Hutchins Center of Fiscal & Monetary Policy at Brookings).

При това БВП – и тук говорим за абсолютен БВП, а не за темпа на растеж на БВП – всъщност надминава пътя на тенденцията поради натрупаното търсене. Представете си, отложени партита, посещения в салони, филми, покупка на нови коли, къщи и уреди и т.н. — всички те се събират заедно.

ПРОЧЕТЕТЕ СЪЩО | ExplainSpeaking: Рационализирането на достъпа до здравни заведения ще бъде от ключово значение

Но какво ще стане, ако икономическият срив продължава по-дълго, което води до пропускане на няколко дейности, вместо да бъдат отложени? Например всички летни ваканции в Европа, които няма да се случат тази година. Или дори месечната прическа — когато отидете в салона след 3 месеца, вече сте загубили 2 прически, струващи икономическа активност завинаги!

При такъв сценарий и ако приемем, че доходите и работните места не са загубени завинаги, икономическият растеж се възстановява рязко и се връща към пътя, който е следвал преди смущението. Това се нарича а V-образна възстановяване.

Но какво ще се случи, ако това възстановяване е по-бавно и отнеме повече време, тъй като икономическият срив доведе до загуба на няколко работни места и загуба на доходи на хората, изтегляне на спестяванията си и т.н.?

Тогава икономиката ще последва а U-образна пътека. При такъв сценарий, след първоначалния спад, възстановяването е постепенно, преди да възвърне инерцията си. Ако този процес е по-дълго изтеглен, отколкото повръща удължена U форма .

УЕБИНАР: Отключване и след това: Какво важи за пазара на работни места като икономиката се договори
В разговор с Маниш Сабхарвал, председател и съосновател, TeamLease Services Ltd; Директор на Централния съвет на @RBI

19 часа, 10 юни

Регистрирам: https://t.co/1BNVvrqnaW pic.twitter.com/eq3jyGFM3h

- Експресно обяснено (@ieexplained) 7 юни 2020 г

Тъй като говорим за смущение, причинено от Covid, има смисъл да разгледаме и a W-образна възстановяване също. Тази форма позволява възможността за V-образно възстановяване, което е фиксирано от втора вълна от инфекции, докато, разбира се, икономиката се възстанови за втори път.

Последният сценарий е този, от който политиците най-много се страхуват. Нарича се L-образна възстановяване. Тук, просто казано, икономиката не успява да си върне нивото на БВП дори след години. Както показва формата, има постоянна загуба на способността на икономиката да произвежда.

Връщайки се към това, което ще се случи с Индия. Повечето икономисти са единодушни, че през настоящата финансова година икономиката на Индия ще се свие. Разликата в мненията е само относно степента на това свиване. Диапазонът варира между минус 4% до минус 14%. Много икономисти са на мнение, че след като достигне дъното тази година, икономиката ще започне възстановяването си през следващата финансова година (2021-22).

Но според подробен анализ на Пронаб Сен, бивш главен статистик на Индия, който беше публикуван в Идеи за Индия през уикенда икономиката на Индия ще се свие не само тази година, но и през 2021-22.

Таблицата показва как абсолютният БВП на Индия (в Rs Trillion, което е същото като Rs Lakh Crore) вероятно ще се бори дори да се върне на нивото от 2019-20 до 2023-24, което е последната година от настоящия мандат на това правителство .

Таблицата също така предоставя моментна снимка на вероятното ниво на тенденция на БВП, ако Индия е нараснала съответно с 6% и 8% през същия период.

Тъй като нещата стоят и правителството запазва бюджета за разходите за 2020-21 г. и за 2021-22 г., вероятно е 2021-22 г. да стане свидетел на растеж на БВП от -8,8%. Това е плашеща мисъл, тъй като означава, че страната може да преживее пълна депресия – първата в историята ни като независима нация, пише в анализа си Сен.

Тъй като последна графика показва, че като се има предвид слабостта на икономиката, която навлиза в кризата с Covid, както и неадекватните фискални стимули, Индия вероятно ще завърши с удължено U-образно възстановяване.

Пази се.

Измен

Споделете С Приятелите Си: