Национален канал за монетизация: отключване на стойност в изоставени проекти чрез частния сектор

Правителството представи четиригодишен национален тръбопровод за монетизация на стойност около Rs 6 lakh crore. Какъв е планът на правителството, кои са изброените активи и ще има ли предизвикателства?

Финансовият министър на Съюза Нирмала Ситараман (PTI Photo)

Правителството в понеделник представи четиригодишен национален канал за монетизация (NMP) на стойност около Rs 6 lakh crore. Той има за цел да отключи стойност на изоставените проекти чрез ангажиране на частния сектор, прехвърляне на права върху приходите, а не собственост върху проектите, и използване на така генерираните средства за създаване на инфраструктура в цялата страна.

NMP беше обявено, за да осигури ясна рамка за монетизиране и да даде на потенциалните инвеститори готов списък с активи за генериране на инвестиционен интерес. Правителството подчерта, че това са изоставени активи, които са премахнати от рискове за изпълнение и следователно трябва да насърчават частните инвестиции. Основни предизвикателства ще бъдат структурирането на транзакциите за монетизация, осигуряването на баланс на рисков профил на активите и ефективното изпълнение на NMP.

Какво е монетизация?

При транзакция за монетизиране правителството основно прехвърля правата на приходите на частни лица за определен период на транзакция в замяна на авансови пари, дял от приходите и ангажимент за инвестиции в активи. Инвестиционните тръстове за недвижими имоти (REITs) и инвестиционните тръстове в инфраструктура (InvITs), например, са ключовите структури, използвани за монетизиране на активи в секторите на пътищата и енергетиката. Те също се котират на фондовите борси, осигурявайки ликвидност на инвеститорите и чрез вторични пазари. Въпреки че те са структурирано средство за финансиране, други модели на монетизация на базата на ПЧП (Публично-частно партньорство) включват: Оперативно поддържане на трансфер (OMT), ТОЛ Оперативен трансфер (TOT) и Операции, поддръжка и развитие (OMD). OMT и TOT се използват в сектора на магистралите, докато OMD се разгръща в случай на летища.

Финансовият министър Нирмала Ситараман каза: Тук няма земя, цялото това (NMP) говори за изоставени проекти, в които вече са направени инвестиции, където има завършен актив, който или избледнява, или не е напълно монетизиран или е недостатъчно използван . Така че, като включите частно участие в това, вие ще можете да го монетизирате по-добре и да осигурите допълнителни инвестиции в изграждането на инфраструктура.

Какъв е планът на правителството?

Пътищата, железопътните линии и активите на енергийния сектор ще съставляват над 66% от общата прогнозна стойност на активите, които ще бъдат монетизирани, като останалите предстоящи сектори включват телекомуникации, минно дело, авиация, пристанища, тръбопроводи за природен газ и нефтопродукти, складове и стадиони. По отношение на годишната поетапност по стойност, 15% от активите с индикативна стойност от 0,88 рупии рупии крори са предвидени за въвеждане през текущата финансова година. NMP ще работи съвместно с Националния инфраструктурен тръбопровод от 100 lakh crore, обявен през декември 2019 г. Очакваната сума, която ще бъде събрана чрез монетизация, е около 14% от предложените разходи за Центъра от 43 lakh crore по NIP.

Какъв е списъкът на активите?

Активите в списъка на NMP включват: 26 700 km пътища, железопътни гари, влакове и коловози, 2 8608 Ckt km електропреносни линии, 6 GW водноелектрически и слънчеви енергийни активи, 2,86 lakh km активи от влакна и 14 917 кули в телекомуникационния сектор 8 154 км тръбопроводи за природен газ и 3 930 км тръбопроводи за нефтопродукти. В пътния сектор правителството вече е осребрило 1400 км национални магистрали на стойност 17 000 рупии. Други пет актива са осигурени чрез PowerGrid InvIT, набирайки 7700 крона Rs.

Също така, 15 железопътни гари, 25 летища и дялът на централното правителство в съществуващите летища и 160 проекта за добив на въглища, 31 проекта в 9 големи пристанища, 210 lakh MT складови активи, 2 национални стадиона и 2 регионални центъра, ще бъдат готови за монетизация . Очаква се реконструкцията на различни правителствени колонии и хотели, включително хотели в ITDC, да генерира 15 000 рупии.

Какви са предизвикателствата?

Сред ключовите предизвикателства, които могат да повлияят на пътната карта на NMP, са: липса на идентифицирани потоци от приходи в различни активи, ниво на използване на капацитета в газопроводните и петролните мрежи, механизъм за разрешаване на спорове, регулирани тарифи в активите на енергийния сектор и нисък интерес сред инвеститорите към националните магистрали под четири ленти. Въпреки че правителството се опита да се справи с тези предизвикателства в рамките на NMP, изпълнението на плана остава ключът към неговия успех. Структурирането на транзакциите за монетизация се разглежда като ключово. Бавният темп на приватизация в държавни компании, включително Air India и BPCL, и не толкова окуражаващите оферти в наскоро стартираната инициатива за ПЧП във влаковете, показват, че привличането на интерес на частни инвеститори не е толкова лесно.

Потенциалът за монетизиране на пътните активи с изминат участък, въпреки че са пазарно тестван клас активи с установени модели за монетизация, е ограничен от процента на участъци с конфигурация с четири ленти и по-висока. Общата дължина на участъците на националните магистрали (NH) с четири и повече ленти се оценява на около 23% от общата мрежа на NH, съгласно рамката на NMP. Правителството се опита да се справи с това с план за монетизиране на активи, които са с четири и повече ленти.

Рамката на MNP отбелязва, че други ключови пречки пред процеса на монетизация са специфични за активите предизвикателства, като например наличието на разпознаваем поток от приходи. Това е особено важно за железопътния сектор, който вижда ограничен успех на ПЧП като начин за изпълнение на проекти.

Konkan Railway, например, има множество заинтересовани страни, включително държавни правителства, които притежават дял в образуванието. Създаването на ефективна структура на транзакциите за монетизация може да бъде малко предизвикателство в този случай.

бюлетин| Кликнете, за да получите най-добрите обяснения за деня във входящата си кутия

Споделете С Приятелите Си: