Обяснено: сигнали на Федералния резерв и индийски пазари
Федералният резерв на САЩ намекна за възможността за две повишения на лихвите до 2023 г., което да доведе до спад на пазарните индекси. Въпреки че инфлацията е проблем в Индия и остава да се види как реагира RBI, участниците на пазара не се притесняват твърде много от инфлацията, ако тя дойде успоредно с икономическо възстановяване.
Сградата на Федералния резерв във Вашингтон. (Ню Йорк Таймс: Тинг Шен) Индустриалният индекс Dow Jones в САЩ падна с 0,77%, а доходността на държавните облигации се повиши в сряда, след като Федералният резерв посочи, че може да има две увеличения на лихвите до 2023 г . В Индия бенчмаркът Sensex спадна незначително и рупията загуби над 1% спрямо долара в четвъртък. Ако Фед промени позицията си в съответствие с напредъка в икономическото възстановяване и инфлационната ситуация в САЩ, в Индия също има нарастващи опасения относно инфлацията.
Инфлацията, базирана на индекса на цените на едро (WPI), достигна рекордния връх от 12,94% през май, тласкан от по-високите цени на горивата и стоките и ниския базов ефект. Това също се превърна в инфлация на дребно от 6,30% през май - шестмесечен връх, който надхвърли целта за инфлация от 4 ± 2%, определена от Резервната банка на Индия. Въпреки че остава да се види как реагира RBI, участниците на пазара смятат, че ако инфлацията дойде заедно с възстановяване на икономиката, това не би трябвало да е голяма загриженост за инвеститорите.
бюлетин| Кликнете, за да получите най-добрите обяснения за деня във входящата си кутия
Какво каза Федералният резерв?
Въпреки че поддържат, че ще продължат с гъвкава парична политика и програма за изкупуване на облигации за подкрепа на икономиката, генериране на заетост и постигане на инфлация от около 2%, служители на Фед също обсъдиха повишаването на лихвите и евентуално намаляване или намаляване на изкупуването на облигации от централната банка програма.
В отклонение от това, което каза през март, Фед сигнализира, че може да има поне две повишения на лихвите до 2023 г., тъй като индикаторите за икономическа активност се засилиха и инфлацията се засили. Някои членове също бяха за повишаване на лихвите поне веднъж през 2022 г. През март Фед сигнализира, че ще задържат лихвите близо до нула до 2023 г.
В изявлението си в сряда Фед заяви, че се ангажира да използва пълния си набор от инструменти за подкрепа на икономиката на САЩ в това предизвикателно време... Напредъкът във ваксинациите намали разпространението на Covid-19 в Съединените щати. На фона на този напредък и силната политическа подкрепа се засилиха показателите за икономическа активност и заетост.
председател на Федералния резерв Джером Пауъл във Вашингтон. (AP Photo/Susan Walsh, Pool, File) Как реагираха пазарите?
Покачването на лихвените проценти в САЩ има отношение към пазарите на дълг и акции, не само в САЩ, но и в нововъзникващите икономики като Индия, които са свидетели на рекордни чуждестранни портфейлни инвестиции (FPI) през последната една година.
След сигнала на Фед, Dow Jones Industrial падна с 265 пункта, а доходността на държавните облигации се повиши от 1,498% във вторник до 1,569% в сряда. В Индия бенчмаркът Sensex падна с 461 пункта или 0,87% през деня, преди да се възстанови до 52 323 в четвъртък, спад от 0,34%. Рупията загуби 75 паиса или 1% спрямо долара в четвъртък, за да затвори при 74,08.
ПРИСЪЕДИНИ СЕ СЕГА :Телеграмният канал Express Explained
Какво може да бъде въздействието на ранното повишаване на лихвените проценти?
Индикацията на Фед за повишение на лихвените проценти по-рано от очакваното доведе до повишаване на доходността на облигациите и укрепване на долара. В същото време той оказва влияние върху валутите и фондовите пазари в нововъзникващите икономики.
Новината за повишаване на лихвите в САЩ води не само до изтичане на средства от акции в американски съкровищни облигации, но и до изтичане на средства от нововъзникващите икономики към САЩ. Експертите казват, че повишаването на доходността води до ситуация, в която те започват да се конкурират с акции и това оказва влияние върху движението на пазара. Очаква се рупията също да бъде подложена на натиск с укрепването на долара.
Но мнозина смятат, че ако икономическото възстановяване е силно в САЩ и Индия, въздействието на повишаването на лихвените проценти в САЩ и известната инфлация може да не представляват голям проблем.
Ако позицията на Фед през март осигури облекчение и стабилност на пазара, тъй като им даде почти две години време, се очаква промяната в позицията да остави пазарите малко бдителни.
След като през юни стана свидетел на притока на FPI от 14 500 рупии на индийските капиталови пазари, остава да се види дали има забавяне на темпа на приток през следващите седмици и месеци.
Какви са опасенията за вътрешната инфлация?
Инфлацията на едро се покачва от пет месеца и се очаква да се повиши допълнително, тъй като влиянието на високите цени на суровия петрол и нарастващите цени на суровините се подхранват.
За голям брой стоки глобалните им цени сега се отразяват в техните вътрешни цени. Например бензинът, дизелът и пропан-бутанът са регистрирали инфлация съответно от 62,3%, 66,3% и 60,9% през май 2021 г. Компонентът на хранителната инфлация за инфлацията на дребно се повиши значително до 5,01% през май от 1,96% предходния месец. Някои от артикулите, които тласнаха инфлацията на дребно, бяха горивото, което регистрира инфлация от 11,6% (най-високата от март 2021 г.), транспорт и съобщения от 12,6%, хранително масло от 30,8% и варива от 9,3%.
Очаква ли се той да остане повишен и какво може да направи RBI?
Очаква се нарастващите глобални цени на суровия петрол и суровините да повишат допълнително инфлацията на WPI през следващите месеци. Тъй като повечето развити страни избират мерки за парично стимулиране, световните цени на суровините се покачват на фона на очакванията за глобално икономическо възстановяване. В Индия затихването на втората вълна на пандемията и увеличаването на броя на ваксинираните доведоха до очакванията за възстановяване на търсенето и по-високи цени на суровините.
Това би накарало и инфлацията на дребно да се повиши, поставяйки централната банка на ход по въже, за да балансира динамиката на растеж-инфлация. Въпреки че е малко вероятно RBI да промени своята адаптивна позиция или политическия лихвен процент в скоро време, остава да се види как ще реагира на промените в лихвените проценти по света. Междувременно, тъй като няма повече възможности за намаляване на лихвите от RBI, всички погледи са насочени към правителството за действия на фискалната политика за стимулиране на растежа.
Трябва ли инвеститорите да се притесняват?
Ако глобалният поток на ликвидност даде тласък на индийските пазари през последната една година, експерти казват, че покачването на лихвените проценти в САЩ и намаляването на месечната програма за изкупуване на облигации (понастоящем 120 милиарда долара на месец) може да повлияе на движението на фондовия пазар. Тези фактори, както и нарастващата инфлация на вътрешния пазар, ще бъдат ключови за движението на пазара на акции наред с икономическото възстановяване и растеж.
Нивото на възстановяване на индийската икономика по времето, когато RBI повишава лихвите – което може да е още известно време – ще бъде критично. Времето и темпът на интереса на САЩ се увеличават и намаляването на програмата за изкупуване на облигации също ще бъде от решаващо значение за пазарите на акции в Индия, които може да станат свидетели на изтичане на средства след съобщението.
Ако ястребовият тон на Фед не вървеше добре с инвеститорите в акции по целия свят, въздействието върху индийските фондови пазари не беше твърде силно изразено. Панкадж Пандей, ръководител на изследванията в ICICIdirect.com, каза, че докато лихвените проценти ще бъдат повишени в бъдеще, той не очаква реакция на коляното. Докато инфлацията се покачва, основният (фактор), който я движи, е икономическото възстановяване както в САЩ, така и в Индия. Докато САЩ ще дадат предварително предупреждение преди повишаване на лихвите и намаляване на програмата за изкупуване на облигации, дори в Индия RBI се стреми да игнорира инфлацията за известен период от време. Не го виждам като голям негатив за пазара, ако икономиката върви добре, каза Пандей.
Споделете С Приятелите Си:
