Обяснено: Как работи премахването от списъка и защо Vedanta не успя?

Веданта обяви, че е в състояние да могат да придобиват оферти само за около 125 Crore акции вместо 134 Crore акции, необходими за процеса на делистване да мине през.

Ключовият въпрос според някои експерти е откритата цена, на която Vedanta ще трябва да придобие значителна част от акциите.

Vedanta обяви в събота, че има не успя да събере необходимия брой акции, за да завърши процеса на премахване от листинг от борсата. Разглеждаме процеса на делистинг и как Vedanta не успя да събере прага от 90% от акциите на компанията, дори след като публичните записи първоначално показаха, че офертите на акционерите са преминали този праг.

Как протича процесът на премахване от списъка?

В процеса на премахване от листинг организаторите на компания стартират процес на обратно изграждане на книга, при който акционерите могат да предложат своите акции за закупуване от организатори на определена цена. Откритата цена е цената, предложена от акционерите, при която компанията може да премине прага от 90% дял, необходим за завършване на процеса на премахване от листинг. Следователно най-ниската цена, на която компанията може да завърши придобиването на 90% от акциите, е цената на откриване.

Какви бяха проблемите при премахването на Vedanta?

Веданта обяви, че е в състояние да могат да придобиват оферти само за около 125 Crore акции вместо 134 Crore акции, необходими за процеса на делистване да мине през. По-ранните публични записи обаче показват, че Vedanta е получила оферти за над 137 милиона акции. Експертите отбелязват, че това несъответствие е резултат от това, че някои оферти за продажба на акции не са били потвърдени от чуждестранни акционери.

Чуждестранните акционери притежават акции чрез попечител, но попечителите нямат право да участват на вторичния пазар и затова офертите се подават от брокери, обясни Рави Дюбей, партньор в адвокатска кантора Indus Law. Дюби добави, че следователно всички оферти, направени от брокера, трябва да бъдат потвърдени от попечителите и че в този случай е имало необичайно голям брой непотвърдени оферти, водещи до това, че компанията не отговаря на прага от 134 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 010 000 010 010 010 010 010 000 години са били потвърдени.

Експерт, който не пожела да бъде назован, каза, че този процес може да се използва за изкуствено достигане на прага от 90% в случаите, когато някои участници в търга дори не притежават акциите, като по този начин ще даде тласък на по-малките акционери да участват в процес на премахване от листинг, който според тях има вероятност да успее. Експертът отбеляза, че разследването, наредено от SEBI, е необходимо, за да се установи защо е имало толкова голям брой непотвърдени оферти

Щракнете тук, за да следвате Express Explained в Telegram

Непотвърдените оферти ли бяха единствената причина за неуспешното премахване от списъка?

Ключовият въпрос според някои експерти е откритата цена, на която Vedanta ще трябва да придобие значителна част от акциите. Според източници, докато редица институционални инвеститори са предложили своите дялове на около 170 рупии, LIC, който държи 6,37% от акциите на Vedanta, и някои по-малки инвеститори са предложили акции на цена от 320 рупии. Следователно, Vedanta е трябвало да плащат доста над Rs 160-Rs170 на акция, които са предвидили в бюджета за значителна част от акциите и вероятно биха отхвърлили офертата в края на процеса, дори ако бяха в състояние да покрият прага от 90% на акциите, предложени чрез процеса .

Ключовият проблем беше, че докато организаторите искаха да се откажат на цена от около Rs 160, те успяха да съберат оферта на това ниво само за около 96 рупия или 70% от акциите, каза Навийн Кулкарни, CIO в Axis Securities, отбелязвайки че някои акционери може би са смятали, че стойността на акциите е много по-висока, тъй като се търгува на около Rs 320 през 2018 г.

Как може да бъде решен проблемът с непотвърдените оферти?

Dubey от Indus Law каза, че SEBI трябва да обмисли разрешаване на попечители на акции, държани от чуждестранни инвеститори, да наддават директно в процеса на изграждане на обратна книга, елиминирайки въпроса за необходимостта от оферти от брокери да бъдат потвърдени от попечители.

Според сегашния процес, добави той, един голям инвеститор може да има твърде голямо влияние върху процеса на обратно изграждане на книги и SEBI може да обмисли определяне на ценови диапазони, за да ограничи цените, на които акционерът може да предложи акции в процеса. Dubey отбеляза, че подобна промяна ще изисква адекватни предпазни мерки, за да се гарантира, че организаторите няма да могат да се възползват от депресивната пазарна ситуация, за да отстранят своите компании.

Също така в Обяснено | Мерки за увеличаване на потреблението: Наддавайте, за да поставите пари в ръка, след което също ги обвържете

Споделете С Приятелите Си: