Обяснено: Как ще работи измервателят на риска на взаимните фондове

От 1 януари фондовите къщи трябва да разкрият колко рискова е дадена схема за взаимен фонд, от „нисък“ до „много висок“ риск. Как ще се изчислява рискът и как ще помогне на инвеститорите да вземат по-информирани решения?

Решението на SEBI относно „измерителя на риска“, което тя обяви на 5 октомври 2020 г., влезе в сила на 1 януари.

В ход, който ще помогне на инвеститорите да вземат по-информирано инвестиционно решение, регулаторът на капиталовите пазари Бордът за ценни книжа и борси на Индия (SEBI) наложи задължително взаимните фондове да определят ниво на риск на схемите въз основа на определени параметри.

Решението на SEBI относно измервателя на риска, което тя обяви на 5 октомври 2020 г., влезе в сила на 1 януари. В своето циркулярно писмо, издадено на 5 октомври, регулаторът задължи къщите на взаимни фондове да характеризират нивото на риска на своите схеми по шестстепенна скала от ниска до много висока.

Как ще работи измервателят на риска?

Съгласно циркулярното писмо от 5 октомври всички взаимни фондове, от 1 януари, ще определят ниво на риск на своите схеми към момента на стартиране, въз основа на характеристиките на схемата.

Измервателят на риска трябва да се оценява на месечна база. Фондовите къщи са длъжни да оповестят нивото на риск-о-метър на риска заедно с оповестяването на портфейла за всички свои схеми на собствените си уебсайтове, както и на уебсайта на Асоциацията на взаимните фондове в Индия (AMFI) в рамките на 10 дни след приключване на всеки месец.

Всяка промяна в показанията на измервателя на риска по отношение на дадена схема трябва да бъде съобщена на притежателите на дялове по тази схема, каза SEBI.

Източник: SEBI

Как това се различава от нивото на риска от по-старата категория?

От 2015 г. има своеобразен риск-омер за взаимните фондове; обаче схемите просто показват нивото на риска на категорията, към която принадлежат. Те не отразяват рисковостта на отделните схеми и съответните им портфейли.

Следователно всички схеми с голяма капитализация — или всяка друга категория схеми — в фондовите къщи носеха едно и също ниво на риск (едно от петте нива на риск), което беше определено от SEBI към категорията, към която принадлежат.

Това се промени от 1 януари тази година. Фондовите къщи вече трябва да определят ниво на риск от шестте налични нива — категорията „Много високо“ е нова — след като изчислят стойността на риска от съответните им портфейли.

ПРИСЪЕДИНИ СЕ СЕГА :Телеграмният канал Express Explained

Тъй като стойността на риска и нивата на риска ще бъдат достигнати след отчитане на критични параметри като кредитен риск, лихвен риск и ликвиден риск в случай на дългова схема и параметри като пазарна капитализация, волатилност и цена на въздействие в случай на схема за дялово участие, експертите от индустрията смятат, че измерването на риска вече ще предостави по-обективна оценка на риска на дадена схема за потенциалните инвеститори.

Мнозина смятат, че по-ранната категория за измерване на риска е по някакъв начин подвеждаща — категорията за измерване на риска няма връзка със схемите, а две схеми на две различни фондови къщи в една и съща категория биха отразявали едно и също ниво на риск, въпреки че имаха много различни портфейли и рискови профили.

Сега, ако в една и съща категория една схема генерира по-висока възвръщаемост от другите, инвеститорите ще могат да разберат дали всъщност поема по-висок риск от другите за генериране на тази превъзходна възвръщаемост. На практика това добавя още един слой информация за вземане на инвестиционно решение.

Как ще се определи нивото на риск?

Кое от шестте нива на риск – ниско, ниско до умерено, умерено, умерено високо, високо и много високо – ще се приложи, ще зависи от стойността на риска (по-малко от 1 за нисък риск до повече от 5 за много висок риск) изчислено за схемата. Така че, ако стойността на риска на дадена схема е по-малка от 1, нейното ниво на риск ще бъде ниско, а ако е повече от 5, рискът ще бъде много висок за измервателя на риска.

Как ще бъде изчислена стойността на риска?

За портфейл от акции рисковата стойност би била проста средна стойност на стойността на пазарната капитализация, стойността на променливостта и стойността на разходите за въздействие.

Докато стойността на пазарната капитализация на портфейл ще се основава на среднопретеглената стойност на пазарната капитализация на всяка ценна книга (5 за голяма капитализация, 7 за средна капитализация и 9 за малка капитализация), стойността на риска от нестабилност на портфейла ще бъде претеглената средна стойност на променливостта на всяка ценна книга (5 за дневна волатилност до 1 и 6 за по-голяма от 1).

Що се отнася до стойността на разходите за въздействие, която е мярка за ликвидност, стойността ще бъде средно претеглената стойност на разходите за въздействие на всяка ценна книга (5 в случай на средна месечна цена на въздействие до 1; 7 за тази между 1 и 2; и 9 за това по-горе 2).

Стойността на риска за дълговия портфейл би била проста средна стойност на стойността на кредитния риск, стойността на лихвения риск и стойността на ликвидния риск. Въпреки това, ако стойността на ликвидния риск е по-висока от средната стойност на кредитния риск, стойността на ликвидния риск и стойността на лихвения риск, тогава стойността на ликвидния риск се счита за рискова стойност на дълговия портфейл.

Докато стойността на кредитния риск на портфейла ще бъде присвоена 1 за рейтинг AAA и 12 за инструменти под инвестиционен клас, лихвеният риск ще бъде оценен с помощта на Дюрацията на портфейла Macaulay (1 за продължителност под 0,5 години и 6 за тези с дюрация над 4 години). (Дюрацията на Macaulay е средно претегленото време, за което една облигация трябва да бъде държана, за да може общата настояща стойност на получените парични потоци да съответства на текущата пазарна цена, платена за облигацията.)

За измерване на ликвидния риск на схемите се взема предвид статусът на листване, кредитният рейтинг и структурата на дългови инструменти (1 за PSU с рейтинг Gsec и AAA и 14 за дългови ценни книжа с под инвестиционен клас и без рейтинг).

Споделете С Приятелите Си: