Обяснено: Как NHAI планира да осигури приходи от магистралите си чрез InvITs

InvIT на NHAI ще бъде тръст, създаден съгласно Закона за индийските тръстове, 1882 и разпоредбите на SEBI. InvIT Trust ще бъде създаден с цел инвестиране предимно в инфраструктурни проекти.

NHAI си запазва правото да налага такси по идентифицираните магистрали и това ще помогне на компанията да набере средства за повече развитие на пътищата в цялата страна. (Файл)

Докато кабинетът на Съюза, председателстван от министър-председателя Нарендра Моди, одобри Националната администрация за магистрали на Индия (NHAI) да създаде тръст(и) за инвестиции в инфраструктура (InvIT) през декември 2019 г., компанията наскоро започна да се среща с групи от инвеститори, докато се подготвя за излезе с проблема с InvIT.

Въпросът ще позволи на NHAI да осребрява своите завършени национални магистрали, които имат опит за събиране на пътни такси от поне една година. NHAI си запазва правото да налага такси по идентифицираните магистрали и това ще помогне на компанията да набере средства за повече развитие на пътищата в цялата страна.

Какво представляват InvITs?

Инвестиционните тръстове за инфраструктура са институции, подобни на взаимните фондове, които обединяват инвестиции от различни категории инвеститори и ги инвестират в завършени и генериращи приходи инфраструктурни проекти, като по този начин създават възвръщаемост за инвеститора. Регулаторът на капиталовия пазар нотифицира регламентите Sebi (Infrastructure Investment Trusts) от 2014 г. на 26 септември 2014 г. и тези тръстове вероятно ще помогнат за улесняване на инвестициите в инфраструктурния сектор.

Структурирани като взаимни фондове, те имат попечител, спонсор(и), инвестиционен мениджър и мениджър на проекти. Докато попечителят (сертифициран от Sebi) носи отговорността да инспектира работата на InvIT, спонсорът(ите) са промоутъри на компанията, която е създала InvIT. В случай на проекти за публично-частно партньорство (ПЧП) се отнася до разработчика на инфраструктура или дружество със специална цел, което притежава концесията.

Докато на инвестиционния мениджър е поверена задачата да контролира активите и инвестициите на InvIT, ръководителят на проекта е отговорен за изпълнението на проекта.

InvIT на NHAI ще бъде тръст, създаден от NHAI съгласно Закона за индийските тръстове, 1882 и разпоредбите на SEBI. InvIT Trust ще се формира с цел инвестиране предимно в инфраструктурни проекти.

Експресно обясненосега е включенТелеграма. Щракнете върху тук, за да се присъедините към нашия канал (@ieexplained) и бъдете в течение с най-новото

Как работи?

Докато фондът ще се набира чрез монетизиране на завършените NH, регламентите казват, че SPV по проекта ще разпредели не по-малко от 90 процента от нетния разпределим паричен поток към доверието пропорционално на притежаването му във всеки от SPV по проекта и по-нататък не по-малко над 90 процента от нетния разпределим паричен поток на доверието ще бъде разпределен между притежателите на дялове. Притежателите на дялове ще получават разпределенията поне веднъж на всеки шест месеца.

Събраният фонд може да бъде инвестиран в SPV по проекта чрез емисия на дълг. Тръстът може да го използва за погасяване на заемите си или дори за предсрочно погасяване на определени необезпечени заеми и аванси, ползвани от такива SPV по проекта от спонсора, ръководителя на проекта и някои членове на групата спонсори.

Индийският пазар на InvIT все още не е зрял и е подкрепил формирането на 10 InvIT до момента - в секторите на пътищата, преноса на електроенергия, преноса на газ и телекомуникационните кули - от които само две са изброени, според доклад на работната група по National Infrastructure Pipeline . InvIT, листвани на фондовата борса, са IRB InvIT Fund и India Grid Trust.

От изброените се изисква да поддържат максимален коефициент на ливъридж от 49 процента, който може да бъде увеличен до 70 процента при определени условия, като например шест непрекъснати разпределения към притежателите на дялове и рейтинг AAA.

Със значителния размер на финансиране, необходимо в инфраструктурния сектор и липсата на дългосрочни средства, тази структура помага да се запълни тази празнина, като позволява набиране на средства от капиталовите пазари.

Не пропускайте от Explained | Експерт обяснява: Интернет връзка в дъжда

Защо NHAI се нуждае от средства и как ще бъде от полза за икономиката?

Във време, когато инвестициите от частния сектор в икономиката намаляха, набирането на средства от NHAI и разходите за инфраструктура не само ще осигурят насищане на икономиката, но също така ще насърчат инвестициите от частния сектор. Така че офертата на NHAI InvIT, която се очаква да дойде скоро, е начин правителството да използва алтернативни източници на финансиране, за да увеличи публичните разходи в сектора на пътищата и инфраструктурата.

Важно е да се отбележи, че през октомври 2017 г. Центърът стартира Bharatmala Pariyojana, своята водеща програма за развитие на магистрали, за развитие на 24 800 км пътища при обща инвестиция от 5 35 000 рупии.

За да завърши проектите, NHAI се нуждае от адекватни средства и една от възможностите е да осребри завършените и работещи активи на NH и да предложи атрактивни схеми на частни играчи за инвестиране в изграждането на национални магистрали.

Как е от полза за инвеститора?

Инвеститорите на дребно или дори големи финансови инвеститори обикновено не са в състояние да инвестират в инфраструктурни проекти като пътища, електроенергия, енергия и т.н. InvITs позволяват на тези инвеститори да купуват малка част от дяловете, продавани от фонда, в зависимост от техния апетит към риск.

Като се има предвид, че такива тръстове се състоят предимно от завършени и действащи проекти с положителен паричен поток, рисковете са донякъде ограничени. Инвеститорите могат да се възползват от паричния поток, който се разпределя, както и от поскъпването на капитала на дяловете. Притежателите на дялове също се възползват от благоприятни данъчни норми, включително освобождаване на доходите от дивиденти и без данък върху капиталовите печалби, ако дяловете се държат повече от три години.

Споделете С Приятелите Си: