Обяснено: Грозната истина за придържането на Индия към Закона за FRBM
Като напълно игнорира приходния дефицит и се фокусира само върху ограничаването на фискалния дефицит, правителството гарантира, че Законът за FRBM сега вреди на растежа – което е точно обратното на това, което трябваше да направи фискалната консолидация.
Правителството, което спазва правилата на FRBM, се радва на по-голямо доверие сред рейтинговите агенции и участниците на пазара – както национални, така и международни. С течение на годините фискалният дефицит се превърна в ключов фактор, за който трябва да внимавате във всяко представяне на бюджета. Счита се за най-важния маркер за финансовото здраве на правителството.
Законът за фискалната отговорност и управление на бюджета, който беше иницииран през 2003 г., но беше променян няколко пъти оттогава, определя червените линии за всички видове държавен дефицит, включително фискален дефицит. Правителството, което спазва правилата на FRBM, се радва на по-голямо доверие сред рейтинговите агенции и участниците на пазара – както национални, така и международни.
Недопускането на фискалния дефицит да излезе напълно извън контрол е едно от изключителните постижения на действащото правителство на NDA. Въпреки това, тъй като икономическият растеж на Индия се забави, има нарастващ натиск върху правителството да наруши ортодоксията на FRBM и да харчи над целевите фискални дефицити в опит да рестартира вътрешния икономически растеж.
Други обаче продължават да предупреждават, че реалният фискален дефицит вече е много повече от официалния и като такъв няма място за по-нататъшно увеличаване на разходите от страна на правителството.
Кой от тези разкази е верен?
Всъщност нито едното, нито другото. Но за да разберем това, първо трябва да разберем какви са различните видове дефицити и защо има значение да ги ограничаваме.
Обяснение на бюджета, част 1: Как се изготвя бюджетът на Съюза
Какви са различните видове дефицити?
Както бе споменато по-горе, фискалният дефицит е превишението на сумата, която правителството планира да похарчи над това, което правителството очаква да получи. Очевидно, за да компенсира тази празнина, правителството трябва да вземе пари назаем от пазара.
Но всички държавни разходи не са от един и същи вид. Например, ако разходите са за изплащане на заплати, тогава те се считат за разход за приходи, но ако отиват в изграждането на път или фабрика – тоест нещо, което от своя страна увеличава капацитета на икономиката да произвежда повече – тогава се характеризира като капитал разход.
Фискалният дефицит е друг ключов маркер и той очертава превишението на разходите за приходи над приходите. Разликата между фискалния дефицит и дефицита на приходите е капиталовите разходи на правителството.
Като общо правило се счита за фискално неблагоразумно правителството да заема пари за целите на приходите. В резултат на това Законът за FRBM от 2003 г. постановява, че освен ограничаване на фискалния дефицит до 3% от номиналния БВП, дефицитът по приходите трябва да бъде намален до 0%. Това би означавало, че всички държавни заеми (или фискален дефицит) за годината биха финансирали само капиталови разходи от правителството.
Защо предпочитате капиталовите разходи пред приходите?
Във всяка икономика, когато правителството харчи пари или намалява данъците, това оказва влияние върху икономическата активност на страната (измерено като промяна в номиналния БВП или общите доходи). Но това въздействие (наричано още ефект на мултипликатора) е доста различно за разходите за приходи и капиталови разходи.
За да бъдем точни, както показва статия, озаглавена „Фискални мултипликатори за Индия“ от Суканя Босе и Н. Р. Бханумурти, коефициентът е по-малък от 1 за разходите за приходи и над 2,5 за капиталовите разходи. С други думи, когато правителството харчи 100 рупии за увеличаване на заплатите в Индия, икономиката нараства с малко по-малко от 100 рупии. Но когато правителството използва тези пари, за да направи път или мост, БВП на икономиката нараства с 250 рупии .
Ако правителствата харчат за изграждане на капитали, вместо да разпиляват парите, които имат за популистки схеми като по-високи заплати или супи, икономиката ще се възползва от два пъти и половина повече.
Тогава въпросът е: Как да накараме правителствата да преминат от приходни към капиталови разходи? Тук е полезен Законът за FRBM.
Обяснение на бюджета, част 2 | Какво пречи на достоверността на бюджета на Индия
Какво е значението на Закона за FRBM?
Популярното разбиране на Закона за FRBM е, че той има за цел да компресира или ограничава държавните разходи. Но това е погрешно разбиране. Истината е, че Законът за FRBM не е механизъм за компресиране на разходите, а по-скоро механизъм за превключване на разходите, казва Бханумурти, професор в Националния институт по публични финанси и политика (NIPFP).
С други думи, Законът за FRBM – чрез ограничаване на общия фискален дефицит (до 3% от номиналния БВП) и искане за премахване на дефицита по приходите – помага на правителствата да прехвърлят разходите си от приходи към капитал.
Това също означава, че – отново, противно на общоприетото разбиране – спазването на Закона за FRBM не трябва да намалява БВП на Индия, а да го увеличава.
Ето как: Когато намалите дефицита на приходите – тоест намалите заемите си за финансиране на приходите – и вместо това вземете заем, за да харчите само за изграждане на капитал, вие увеличавате общия БВП с 2,5 пъти сумата на заетите пари. Така че спазването на Закона за FRBM е печеливша. Защо която и да е държава ще приема правила за FRBM, ако те няма да помогнат за по-бърз растеж? — пита Бханумурти.
Какъв е рекордът на Индия за придържане към Закона за FRBM?
В скорошен работен документ, озаглавен „Фискална политика, деволюция и индийска икономика“ от Bhanumurthy, Bose и Sakshi Satija, авторите проследяват историята.
Между 2004 и 2008 г. индийското правителство направи огромни крачки за намаляване както на дефицита на приходите, така и на фискалния дефицит. Но след това този процес беше обърнат благодарение до голяма степен на глобалната финансова криза и вътрешното забавяне. Оттогава има няколко изменения в закона, които по същество отлагат целите.
Но най-лошото развитие се случи през 2018 г., когато правителството на Съюза спря да се насочи към дефицита на приходите и вместо това се съсредоточи само върху фискалния дефицит.
Обяснение на бюджета, част 3: Дали тласъкът към организирано производство е отговорът на кризата със заетостта в Индия?
Какво е значението да не се насочи към дефицита на приходите?
Бханумурти разказва история, която често преподава в клас: „Баща даде на сина си пиле и патица и го помоли да ги вземе у дома. Но бащата предупреди: Не забравяйте да носите патицата за врата и пилето за краката. Вратът на патицата е силен, а краката й са слаби; обратното е вярно за пилето. Синът тръгна към дома си, но някъде по пътя взе и се счупи, а когато продължи, държеше пилето за врата и патицата за краката. Докато синът се прибра вкъщи, и двете птици вече не бяха от полза.
Точно това се случи, когато правителството спря да се насочва към дефицита на приходите, като се фокусира само върху ограничаването на фискалния дефицит. Това обърна функционирането на Закона за FRBM с главата надолу, казва Bhanumurthy.
Защо?
Тъй като без принуда да намали дефицита на приходите, правителството през последните няколко години ограничаваше фискалния дефицит чрез намаляване на капиталовите си разходи. В резултат на това стигнахме до точка, в която придържането към Закона за FRBM всъщност изпраща свиващ се импулс. С други думи, спазването на Закона за FRBM постига точно обратното на това, което е трябвало да направи, казва Bhanumurthy. Твърдях, че това е един от факторите, които допринасят за структурното забавяне на индийската икономика.
И така, какъв е пътят напред за правителството във време, когато то се бори да стимулира икономиката и да се придържа към Закона за FRBM?
Bhanumurthy казва, че има нужда да се върнем към оригиналния Закон за FRBM от 2003 г., като се признае и даде приоритет на намаляването на дефицита на приходите. Това ще помогне на правителството да увеличи вида на разходите, които действително увеличават БВП.
Express Explained вече е в Telegram. Щракнете върху тук, за да се присъедините към нашия канал (@ieexplained) и бъдете в течение с най-новото
Споделете С Приятелите Си:
