Ръстът на БВП на Индия се свива с 23,9%: Каква е икономиката зад математиката?
Данни за БВП на Индия за първото тримесечие: Търсенето от отделни граждани и частен бизнес спадна през първото тримесечие, увеличението на търсенето на правителството възлизаше на едва 6% от този спад
Работници мигранти се завръщат в Ню Делхи от части на Утар Прадеш на 8 август 2020 г. (Експресна снимка: Praveen Khanna) Въпреки че повечето хора очакваха БВП на Индия да покаже значително свиване, когато Министерството на статистиката и изпълнението на програмите (MoSPI) публикува данните за първото тримесечие (април, май, юни) на текущата финансова година в понеделник, широкият консенсус беше, че спадът няма да надвишава 20%. Както се оказва, на БВП се сви с 24% през първото тримесечие .
С други думи, общата стойност на стоките и услугите, произведени в Индия през април, май и юни тази година, е с 24% по-малка от общата стойност на стоките и услугите, произведени в Индия през същите три месеца на миналата година. Четете на тамилски
Като Графика 2 потвърждава, че почти всички основни показатели за растеж в икономиката — било то производство на цимент или потребление на стомана — показват дълбоко свиване. Дори общият брой телефонни абонати отбелязаха свиване през това тримесечие.
По-лошото е, че поради широко разпространените блокирания качеството на данните е неоптимално и повечето наблюдатели очакват този брой да се влоши, когато бъде преразгледан своевременно.
Графика 1: Историята на БВП на Индия след икономическата либерализация. Източник: McKinsey и Express Research Group. 
Графика 2: Процентна промяна в ключови индикатори. Източник: Министерство на статистиката и изпълнението на програмата Какво е най-голямото значение?
Тъй като БВП се свива с повече от очакваното от повечето наблюдатели, сега се смята, че БВП за цялата година също може да се влоши. Доста консервативна оценка би била свиване от 7% за цялата финансова година.
Графика 1 поставя това в перспектива. След икономическата либерализация в началото на 90-те години на миналия век индийската икономика отбелязва средно 7% растеж на БВП всяка година. Тази година вероятно ще се превърне костенурката и ще се свие със 7%.
Прочетете също | Степента на увреждане е по-ясна, етапът е настроен за втори стимул
По отношение на брутната добавена стойност (прокси за производство и доходи) по различни сектори на икономиката, данните показват, че с изключение на селското стопанство, където БДС нарасна с 3,4%, всички останали сектори на икономиката имат спад в доходите.
Най-тежко засегнати са строителството (–50%), търговията, хотелиерството и други услуги (–47%), производството (–39%) и минното дело (–23%). Важно е да се отбележи, че това са секторите, които създават максимално нови работни места в страната. При сценарий, при който всеки от тези сектори се свива толкова рязко – тоест тяхната продукция и доходи падат – това би довело до все повече и повече хора да загубят работа (намаляване на заетостта), или да не получат такава (повишаване на безработицата).
Графика 3; източник: McKinsey Какво причинява свиването на БВП? Защо правителството не успя да го ограничи?
Във всяка икономика общото търсене на стоки и услуги – това е БВП – се генерира от един от четирите двигателя на растежа.
Най-големият двигател е търсенето на потребление от частни лица като вас. Нека го наречем C, а в индийската икономика това представляваше 56,4% от целия БВП преди това тримесечие.
Вторият най-голям двигател е търсенето, генерирано от бизнеса от частния сектор. Да го наречем аз и това представлява 32% от целия БВП в Индия.
Третият двигател е търсенето на стоки и услуги, генерирано от правителството. Да го наречем G и представлява 11% от БВП на Индия.
Последният двигател е нетното търсене на БВП, след като извадим вноса от износа на Индия. Да го наречем NX. В случая на Индия това е най-малкият двигател и тъй като Индия обикновено внася повече, отколкото изнася, ефектът му е отрицателен върху БВП.
Така че общият БВП = C + I + G + NX
Сега вижте Графика 4. Показва какво се е случило с всеки от двигателите през Q1.
Графика 4: Двигателите на растежа спират. Източник: MoSPI и Express Research Group Частното потребление - най-големият двигател, движещ индийската икономика - е намалял с 27%. В парично изражение спадът е от 5 31 803 рупии спрямо същото тримесечие на миналата година.
Вторият най-голям двигател - инвестициите на бизнеса - падна още по-силно - това е наполовина от това, което беше миналата година за същото тримесечие. В парично изражение свиването е 5 33 003 рупии.
Така че двата най-големи двигателя, които представляват над 88% от общия БВП на Индия, през първото тримесечие отбелязаха огромно свиване.
Прочетете | Застудяване в LAC, спад на БВП, скок на Covid: бурята удари нагорещените пазари
NX или нетното търсене на износ се превърна в положителен през това тримесечие, защото вносът на Индия се срина повече от износа. Макар че на хартия това осигурява тласък на общия БВП, то също така насочва към икономика, в която икономическата активност е намаляла.
Това ни води до последния двигател на растежа - правителството. Както показват данните, разходите на правителството нараснаха с 16%, но това не беше достатъчно, за да компенсира загубата на търсене (мощност) в други сектори (двигатели) на икономиката.
Разглеждането на абсолютните числа дава по-ясна картина. Когато търсенето от C и I падна с 10 64 803 рупии, разходите на правителството се увеличиха само с 68 387 рупии. С други думи, правителствените разходи се увеличиха, но бяха толкова оскъдни, че можеха да покрият само 6% от общия спад на търсенето, който изпитват хората и бизнеса.
Нетният резултат е, че докато на хартия делът на държавните разходи в БВП е нараснал от 11% на 18%, реалността е, че общият БВП е намалял с 24%. Именно по-ниското ниво на абсолютния БВП прави правителството да изглежда като по-голям двигател на растежа от това, което е.
Експресно обясненосега е включенТелеграма. Щракнете върху тук, за да се присъедините към нашия канал (@ieexplained) и бъдете в течение с най-новото
Какъв е изходът?
Когато доходите паднат рязко, частните лица намаляват потреблението. Когато частното потребление спадне рязко, бизнесът спира да инвестира. Тъй като и двете са доброволни решения, няма начин да принудите хората да харчат повече и/или да принудите бизнеса да инвестира повече в настоящия сценарий.
Същата логика важи и за износа и вноса.
При тези обстоятелства има само един двигател, който може да увеличи БВП и това е правителството (G). Само когато правителството харчи повече – или чрез изграждане на пътища и мостове и изплащане на заплати, или чрез директно раздаване на пари – икономиката може да се съживи в краткосрочен до средносрочен план. Ако правителството не харчи достатъчно адекватно, тогава на икономиката ще отнеме много време, за да се възстанови.
Прочетете | Само производството в селскостопанския сектор отбелязва растеж, изпреварвайки общия БВП за 3-то поредно тримесечие
Какво пречи на правителството да харчи повече?
Дори преди кризата с Covid, държавните финанси бяха прекомерно разширени. С други думи, не само вземаше назаем, но и повече от това, което трябваше да има. В резултат на това днес тя няма толкова много пари.
Ще трябва да измисли някои иновативни решения за генериране на ресурси. Графика 4 на McKinsey Global Institute предоставя начини, по които правителството може да увеличи допълнителни 3,5% от БВП.
Споделете С Приятелите Си:
