Икономическият пакет на премиера Моди Atmanirbhar Bharat Abhiyan: Ето дребния шрифт

Министър-председателят Нарендра Моди обяви Atma-nirbhar Bharat Abhiyan (или саморазчитащата се индийска мисия) и каза, че в следващите дни неговото правителство ще разкрие подробностите за икономически пакет - на стойност 20 лакх крора или 10% от БВП на Индия в 2019-20 — насочени към постигане на тази мисия.

Полицията в Пуна помага на мигрантите да се качат на частни автобуси от паркинга Wagheshwar близо до Wagholi на пътя Pune-Ahmadnagar, за да се върнат в домовете си в Marathwada и Vidharbha на фона на блокирането поради пандемията на коронавирус, на 12 май 2020 г. (Експресна снимка: Arul Хоризонт)

В сряда министър-председателят Нарендра Моди каза, че страната трябва да разглежда кризата с Covid-19 като възможност за постигане на икономическа самостоятелност. В неговия обръщение към нацията , той подчерта важността на популяризирането на местните продукти. Той го нарече Атманирбхар Бхарат Абхиян (или Самостоятелна индийска мисия) и каза, че в следващите дни неговото правителство ще разкрие подробностите от икономическия пакет за тази цел, който след включването на обявени по-рано облекчения от финансовия министър Нирмала Ситхараман и RBI, ще струва 20 лакх крора рупии - или 10 процента от БВП през 20-та финансова година.

Това нов пакет ли е?

Не изцяло. Въпреки че премиерът не даде подробности, той уточни, че това изчисление от 20 лакх крор Rs включва това, което правителството вече обяви и стъпки, предприети от Резервната банка на Индия (RBI). Това означава, че общата сума на допълнителните пари - това е повече от това, което правителството би похарчило дори при липса на криза с Covid - няма да бъде 20 рупии рупии. Би било значително по-малко.

Защо?

Това е така, защото министър-председателят е включил действията на RBI, централната банка на Индия, като част от фискалния пакет на правителството, въпреки че само правителството контролира фискалната политика, а не RBI (която контролира „паричната“ политика). Държавните разходи и действията на RBI нито са еднакви, нито могат да бъдат добавени по този начин. Никъде по света това не се прави, пояснява проф. Н. Р. Бханумурти от NIPFP.

Например, когато се твърди, че САЩ са обявили a пакет за облекчение от 3 трилиона долара (Rs 225 lakh crore), то се отнася само за парите, които ще бъдат изразходвани от правителството - и няма нищо общо с това, което Федералният резерв (централната банка на САЩ) може да е направил.

Така че действителната сума, изразходвана от правителството, ще бъде по-малка от 20 рупии рупии? Ако да, с колко?

Груба оценка предполага, че решенията на RBI са осигурили допълнителна ликвидност от 5-6 рупии рупии от началото на кризата с Covid-19. Добавете това към Rs 1,7 lakh crore от първия пакет за фискални облекчения, обявен от Центъра на 26 март. Заедно двамата вече представляват 40 процента от пакета от 20 милиона рупии. Това оставя ефективна сума от Rs 12 lakh crore.

Експресно обясненосега е включенТелеграма. Щракнете върху тук, за да се присъедините към нашия канал (@ieexplained) и бъдете в течение с най-новото

Въпреки това, ако правителството включва решенията за ликвидност на RBI в изчислението, тогава действителните нови разходи на правителството могат да бъдат значително по-ниски от Rs 12 lakh crore.

Това е така, защото RBI излиза с дългосрочни операции за изкупуване на облигации (дългосрочна репо операция или LTRO, за да влее ликвидност в банковата система) на стойност Rs 1 lakh crore наведнъж.

Ако, заради аргумента, RBI излезе с още един LTRO от 1000000000000000000 рупии, тогава общата фискална помощ намалява със същата сума.

Премиерът Нарендра Моди се обръща към нацията на 12 май 2020 г.

Защо пакетът на RBI не трябва да бъде включен в цялостния пакет?

Това е така, защото преките разходи от страна на правителството – или като субсидия на заплатите, или директен трансфер на обезщетения, или изплащане на заплати или плащане за изграждане на нова болница и т.н. – незабавно и задължително стимулират икономиката. С други думи, тези пари непременно достигат до хората - или като нечия заплата, или като покупка.

Но облекчаването на кредитирането от RBI – тоест предоставянето на повече пари на банките, за да могат да отпускат заеми на по-широката икономика – не е като държавните разходи. Това е така, защото, особено по време на криза, банките могат да вземат тези пари от RBI и другаде и вместо да ги дават на заем, да ги паркират обратно в RBI.

Точно това се случва в момента. При последното преброяване индийските банки са паркирали рупии 8,5 лакх крора в централната банка. Така че по отношение на изчисленията, RBI е дал стимул от 600000000000000000000000000000000 рупии. Но реалността е, че тя е получила още по-голяма сума обратно от банките.

Споделете С Приятелите Си: