Обяснено: Как да четем намаляването на корпоративния данък - Декември 2022
Намаляването на ставката на корпоративния данък е най-голямата промяна; включително таксите и допълнителните такси, процентът е намалял от приблизително 35% на 25%, а без таксите и допълнителните такси до 22% от около 30%.
Съобщението на финансовия министър на Съюза Нирмала Ситараман за намаляване на ставките на корпоративния данък беше насочено към спиране на забавянето на икономическия растеж. Изказвайки се на глобалния бизнес форум на Bloomberg миналата седмица, премиерът Нарендра Моди направи силен терен преди глобалните инвеститори да дойдат в Индия. У дома правителството инициира редица реформи, за да спре забавянето на икономическия растеж.
Намаляването на ставката на корпоративния данък е най-голямата промяна; включително таксите и допълнителните такси, процентът е намалял от приблизително 35% на 25%, а без таксите и допълнителните такси до 22% от около 30%. Правителството също така подтикна публичните и частните банки да разгледат предоставянето на нови заеми на бизнеса и работи с RBI за намаляване на разходите за такива заеми чрез подобряване на трансмисията на паричната политика и намаляване на лихвените проценти.
От гледна точка на политиката ситуацията изглежда подготвена да е от полза за създателите на богатство, както министър-председателят посочи бизнес предприемачи в речта си за Деня на независимостта.
Защо правителството намали данъчните ставки?
Намаляването на корпоративния данък работи много като намаляване на данъка върху доходите за физически лица. По същество по-ниската ставка на корпоративния данък означава, че на бизнеса остават повече пари; с други думи, увеличава печалбите им. Както показват графики 1 и 2, корпоративните данъци в Индия са доста високи в сравнение със съседните страни. По-ниската данъчна ставка не само подобрява корпоративната рентабилност, но и прави Индия по-конкурентен пазар за инвестиции.
Източник: AceEquity, CARE Ratings Как това се отразява на икономическата активност?
Изрязването има три широки въздействия.
Едно, в непосредствена перспектива, това оставя на корпорациите повече пари, които могат да използват или за реинвестиране в съществуващи фирми, или за инвестиране в нови начинания, ако смятат, че това би било печелившо. Но също така е възможно те просто да използват тези пари за изплащане на стари дългове или за изплащане на по-високи дивиденти на своите акционери. Дали компаниите инвестират или не, ще зависи от преобладаващите икономически условия.
Инвестициите в голяма степен зависят от нивата на потребление в една икономика. Ако има голямо потребителско търсене на, да речем, автомобили, фирмите в този сектор с радост биха инвестирали - но ако няма търсене, да речем, на шоколади, фирмите в този сектор няма да инвестират. Въпреки това, ако нивото на потребление се понижи, тъй като доходите са ниски навсякъде и компаниите имат големи непродадени запаси (автомобили и шоколадови бонбони и т.н.), въздействието върху новите инвестиции ще бъде заглушено.
Второ, в средносрочен до дългосрочен план, което е някъде между една или две и пет или повече години, се очаква намаляването на корпоративния данък да стимулира инвестициите и да увеличи производствения капацитет на икономиката. Това е така, защото независимо от спада на търсенето в краткосрочен план, инвестиционните решения се вземат след отчитане на дългосрочните прогнози за търсенето. Ако се очаква търсенето да расте, инвестициите ще дадат плод и с по-ниски данъци печалбите ще бъдат по-високи. Тези инвестиции също така ще създадат работни места и ще увеличат печалбите своевременно.
Намаляването на корпоративния данък обаче също потиска икономическата активност до степен, че намалява парите в ръцете на правителството под формата на данъчни приходи. Ако тези пари бяха в правителството, те щяха да бъдат изразходвани или за изплащане на заплати, или за създаване на нови производствени активи като пътища - така или иначе тези пари щяха да отидат направо за потребителите, вместо за инвеститорите.
И така, намаляването на данъците ще стимулира ли растежа тази година?
Трудно е да се спори, че би било така. Има по-големи шансове растежът на БВП на Индия да продължи да се бори през текущата финансова година въпреки намаляването на корпоративния данък. Това се дължи на различни причини.
Първо, официалната статистика показва, че работниците в няколко ключови сектора на икономиката, като селското стопанство и производството и т.н., имат стагнация на доходите си. Нараства и безработицата в страната. Това по същество означава, че покупателната способност на хората е силно ограничена и затова те купуват по-малко, което води до това, че компаниите имат големи непродадени запаси.
Второ, както показва анализ на 2377 компании от Care Ratings (графика 3), 42% от спестяването на данъци в резултат на намаляването на корпоративния данък ще отидат за фирми в банковия, финансовия и застрахователния сектор. Но тези фирми могат в най-добрия случай да дават заеми на други - те не могат директно да инвестират и да започнат производствени единици. Така че докато спестяванията от данъци ще им помогнат да станат по-силни финансово, може да няма незабавен тласък на икономическата активност. Други сектори в таблицата, като автомобилостроене и спомагателни, енергийни, и желязо и стомана вече се борят със свръхкапацитет и следователно е малко вероятно да инвестират.
Трето, докато заглавните ставки показват рязък спад в данъчните ставки, беше посочено, че тъй като благодарение на освобождаването ефективната ставка на корпоративния данък, плащана от компаниите, вече е 29,5%, новата данъчна ставка от 25% не е толкова драматична по-ниско, както се смяташе първоначално — като по този начин се ограничава положителното въздействие на срязването.
В дългосрочен план обаче намаляването на данъците наистина ще засили икономическата активност.
Какво се случва с фискалния дефицит?
Докато обявяваше съкращенията, министърът на финансите Нирмала Ситараман каза, че намаляването на корпоративния данък ще струва на правителството 1,45 рупии рупии на пропуснати приходи. Това е 0,7% от БВП. Ако се добави към бюджетния фискален дефицит (който представя заемите на правителството от пазара) от 3,5% от БВП, въздействието би било значително, като фискалният дефицит ще достигне 4,2%.
Но и тук отрицателното въздействие не е толкова голямо, колкото първоначално беше оценено, въпреки че ФМ отхвърли намаляването на разходите за ограничаване на фискалния дефицит.
Това отново се дължи на различни причини. Едно, както бе споменато по-рано, пропуснатият данък може да не е толкова висок. Второ, значителна част от пропуснатите данъци ще се върне към правителството чрез дивидентите, които фирмите от публичния сектор могат да обявят, тъй като те също плащат по-ниски данъци. Трето, какъвто и да е пропуснат данък, той ще бъде поделен почти поравно между Центъра и щатите. Освен това RBI вече е дал 58 000 крора допълнителен дивидент, който не е бил предвиден в бюджета по-рано. И накрая, скокът на фондовите пазари и общите бизнес настроения вероятно биха означавали, че правителството ще спечели повече от деинвестиция.
Резултатът е, че фискалният дефицит се очаква да достигне едва 3,7% от БВП.
Не пропускайте от Обяснено: Защо военният парад в Пекин днес има значение