Директен достъп до държавни облигации: какво да разгледате, преди да инвестирате - Септември 2022

Освен че подкрепя разширяващата се програма за заеми на правителството, този ход може да създаде конкуренция с фиксираните депозити на банките и други дългови инструменти на пазара.

Важно е да се отбележи, че доходността на G-Sec се движи поради различни фактори и инвеститорите ще трябва да следят както вътрешните, така и световните развития, докато инвестират в тях.

Предложението на Резервната банка на Индия да предостави директен достъп на инвеститорите на дребно до своята платформа за инвестиции в държавни ценни книжа отваря вратата за тази безрискова инвестиция за търговците на дребно. Освен че подкрепя разширяващата се програма за заеми на правителството, този ход може да създаде конкуренция с фиксираните депозити на банките и други дългови инструменти на пазара.





Какво обяви RBI?

Наричайки го като структурна реформа, RBI предложи да позволи на инвеститорите на дребно директен достъп до своята платформа. Този ход е насочен към задълбочаване на пазара на държавни ценни книжа (G-sec) и да спомогне за плавното преминаване на голямата програма за годишни заеми на правителството от около 12 рупии крора. В прегледа на паричната политика миналия петък RBI каза, че инвеститорите на дребно могат директно да отварят своите сметки в RBI чрез инструмента Retail Direct, за да имат достъп както до първичния пазар – където инвеститорите купуват директно от емитента – така и до вторичните пазари, където се търгува сред инвеститорите. G-secs са дългови инструменти, издадени от правителството и се считат за най-сигурната форма на инвестиция. Имаме този агрегатор модел чрез фондови борси и други видове достъп, които сме осигурили, но сега даваме директен достъп на инвеститорите на дребно, каза управителят на RBI Шактиканта Дас, докато обявява този ход миналия петък.





Могат ли инвеститорите на дребно да купуват G-Secs?

Понастоящем на инвеститорите на дребно е разрешено да подават неконкурентни оферти в търгове на държавни облигации. Освен това фондовите борси действат като агрегатори и посредници на търговете на дребно. Сега RBI реши да премине отвъд агрегаторния модел и да предостави на инвеститорите на дребно онлайн достъп до пазара на държавни ценни книжа.



Досега инвеститорите на дребно можеха да имат достъп до NDS-OM (Споставяне на поръчка на система за преговори) чрез модел на агрегиране. На фондовите борси беше разрешено да агрегират търсенето на свинки и да го предложат на RBI в NDS-OM. Сега един инвеститор на дребно може да направи директна оферта със системата NDS-OM и да отвори позлатена сметка в системата e-Kuber, платформата RBI за позлатени търгове. Това ще им позволи да участват пряко в процеса на наддаване за закупуване на млади жени, а също и за търговия на вторичния пазар.

Досега директният достъп беше ограничен до институционални играчи като банки, първични дилъри, застрахователни компании, взаимни фондове, чуждестранни портфейлни инвеститори и физически лица с висока нетна стойност. За инвеститорите на дребно RBI досега е разрешавал достъп до всеки от съществуващите членове на NDS-OM, които също действат като депозитни участници (DPs) за депозитари NSDL и CDSL. Платформата за търговия NDS-OM се използва от институционални членове като търговски банки, първични дилъри и банки участници депозитари за търговия на пазара на G-Sec. Тези членове поддържат своите дялове в държавни ценни книжа в дъщерни общи сметки, водени в RBI.



Новият ход идва на фона на нарастващите държавни заеми, което прави от съществено значение за RBI да разшири своята инвеститорска база. От известно време се опитва да го направи. През април 2019 г. той позволи на NRI да имат достъп до пазара на местни държавни ценни книжа. Инвеститорите на дребно могат също да поемат експозиция към държавни ценни книжа чрез дългови схеми на взаимни фондове, които инвестират в тях.

Как могат да се възползват инвеститорите от G-Sec?



Инвестицията в G-Sec, най-сигурният дългов инструмент, който сега е пряко достъпен за инвеститорите на дребно, идва като допълнителен път освен съществуващите опции като фиксирани депозити, малки спестовни схеми, облигации без данъци и облигационни фондове на взаимни фондове.

Докато инвеститорите могат да печелят приходи от лихви от инвестиции в G-Sec, те също получават капиталови печалби чрез търговия. Капиталовите печалби обаче зависят от траекторията на лихвените проценти и дали инвеститорът ще търгува облигации преди падежа.



Ако дадено лице държи облигация с доходност от 6%, повишаването на доходността на облигацията на пазара ще намали цената на облигацията. Така че, ако инвеститорът иска да изтъргува облигацията преди падежа, повишаването на доходността води до загуба на капитал. От друга страна, спад в доходността на облигацията под 6% би бил от полза за инвеститора, тъй като цената на облигацията ще се повиши, генерирайки капиталови печалби.

Те също така имат нисък риск от реинвестиране, в случай че инвеститорът спестява за пенсиониране. Докато фиксираните депозити са налични за максимален срок от 10 години и по този начин излагат инвеститора на риск от реинвестиране, в случай на G-Sec, инвеститорът може да се заключи при текущата доходност за 20-30 години, без да се излага на риск от реинвестиране.



Трябва ли да отидете за директни инвестиции в G-Sec?

Инвестиционните експерти казват, че G-Secs са силно нестабилни и само инвеститори, които наистина ги разбират или са готови да задържат до падежа, трябва да ги гледат. Въпреки че това е безопасна инвестиционна опция с нулев кредитен риск, по-добре е да инвестирате чрез схеми за взаимни фондове, които инвестират само в G-Sec, тъй като доходността е много нестабилна и инвеститорите на дребно може да не са подготвени да се справят с това. Въпреки това, инвеститорите, които желаят да задържат до падежа и не се притесняват от ежедневната волатилност, могат да го направят, каза Сурия Бхатиа, основател на Asset Managers.

Има някои, които смятат, че инвеститорите, които искат да заключат своята доходност за дълъг период от време, също могат да се обърнат към G-Secs. Вишал Дхаван, основател на Plan Ahead Wealth Advisors, каза, че тъй като повечето дългови инвеститори, като инвеститорите с фиксиран депозит, са инвеститори с държане до падеж, те могат да изберат G-Secs. За всеки, който иска да закупи дългосрочен HTM, има много малко възможности. Докато лихвените проценти падат през последните няколко десетилетия и се очаква да се понижат още повече, това е много добър инструмент за фиксиране на определена доходност за 20-30 години. Докато взаимните фондове предлагат данъчен арбитраж, инвеститор, който не иска никакъв риск, свързан с мениджъра на фондове, може да използва опция за директна инвестиция, каза Дхаван.
ПРИСЪЕДИНИ СЕ СЕГА :Телеграмният канал Express Explained

Така че инвеститорите могат да имат и част от дълговия си актив в този клас активи.

G-Sec привлича данък както върху приходите от лихви, така и върху капиталовите печалби, в случай че книжата се търгуват на пазара преди падежа. Докато доходът от лихви привлича данък с пределната данъчна ставка, капиталовите печалби се облагат с 10%. Те не привличат данък върху капиталовите печалби, ако книжата се държат до падежа.

Фиксираните депозити и депозитите в пощенските служби също привличат данък върху дохода от лихви с пределна данъчна ставка; инвестиционните съветници казват, че G-Secs са по-добре поставени срещу FD и други малки спестовни схеми, що се отнася до спестяванията за пенсиониране.

От друга страна, облигационните фондове са по-ефективни от данъчно облагане, тъй като се облагат с 20% и също така осигуряват полза от индексацията. Дори облигациите без данъци имат предимство пред G-Sec за физическо лице в най-високата данъчна група. Въпреки че имат доходност от около 4,5%, това е еквивалентно на възвръщаемост преди облагане с данъци от 6,5%.

Какви фактори трябва да имате предвид, когато инвестирате директно в G-Sec?

Важно е да се отбележи, че доходността на G-Sec се движи поради различни фактори и инвеститорите ще трябва да следят както вътрешните, така и световните развития, докато инвестират в тях. Ако инфлацията и лихвените проценти в икономиката са ключови фактори, които определят доходността, те от своя страна са повлияни от различни други фактори като икономически растеж, суверенен рейтинг, парично предлагане, държавни заеми, глобална ликвидност и геополитическо развитие, наред с други. Така че инвеститорите трябва да следят развитието, преди да вземат решение.