ExplainSpeaking: Индия погрешно представя/разчита темпа на растеж на БВП?

Темп на растеж на БВП на Индия: Журито все още не знае дали страни като Индия трябва да заменят съществуващия годишен метод за изчисляване на темпа на растеж на БВП с формулата за тримесечие

Доставчици продават плодове и зеленчуци до камиони в района Буррабазар в Колката

Уважаеми читатели,

През последните няколко години БВП на Индия (или брутният вътрешен продукт) и темпът на растеж се превърнаха в много противоречиви теми.

Отчасти това е свързано с нарастващото негодувание срещу самото понятие за БВП.

Както много от вас знаят, годишният БВП на икономиката е общата парична стойност на всички крайни (не междинни) стоки и услуги, произведени в рамките на географските граници за една година.

Може да се твърди — и съвсем оправдано — че БВП всъщност не отразява благосъстоянието на населението. Напълно възможно е — и често е доста вероятно — дори когато общият БВП нараства, икономическите неравенства също се увеличават, което подхранва недоволството.

бюлетин| Кликнете, за да получите най-добрите обяснения за деня във входящата си кутия

Но дори сред тези, които не отхвърлят точно използването на БВП за картографиране на ефективността на една икономика, има много разногласия.

Повечето от тях са свързани с начина, по който се изчислява БВП. Например, през 2015 г., когато Централната статистическа служба на Индия (CSO) въведе нова серия за БВП, тя стартира серия от разногласия, които обяснихме тук .

Но дори в групата на икономистите, които приеха новата серия, имаше разногласия. Благодарение на многократните и значителни ревизии на данните за БВП, няколко икономисти направиха постави под въпрос официалните данни за БВП .

Сега има ново допълнение към съществуващия списък с оплаквания. Това се отнася до начина, по който изчисляваме темпа на растеж на БВП - той не се отнася за изчисляването на абсолютното ниво на БВП като такова.

Според него парче в Индийският експрес от 8 март Джахангир Азиз, който е главен икономист по нововъзникващи пазари в J P Morgan, твърди, че начинът, по който Индия изчислява темпа на растеж на БВП, рисува неправилна или подвеждаща картина на текущото състояние на икономически растеж.

Какъв е проблема?

Както стоят нещата в Индия, когато казваме, че индийската икономика е нараснала с 10 процента през определено тримесечие (тоест период от три месеца), това по същество означава, че общият БВП на страната през това тримесечие е бил 10 на цент повече от общия БВП, произведен през същото тримесечие преди година.

По същия начин, когато казваме, че икономиката се е свила с 8 процента тази година, искаме да кажем, че общото производство на икономиката (изчислено чрез БВП) е с 8 процента по-малко от общото производство на икономиката през предходната година.

Това се нарича метод на годишна база (YoY) за достигане на темпа на растеж.

Но това не е единственият начин да се постигне темп на растеж. Човек би могъл да сравни БВП на тримесечие на тримесечие (QoQ) - тоест да сравни БВП през текущото тримесечие с БВП през предходното тримесечие. По този въпрос, теоретично казано, ако данните бяха налични, човек би могъл да изчисли темпа на растеж месец на месец (MoM) или дори седмица на седмица.

На пръв поглед методът Y-o-Y е интуитивен и се грижи за сезонните вариации. Например, ако селскостопанската продукция обикновено е ниска през тримесечието април-май-юни (защото не вали толкова много през този период) и обикновено висока през тримесечието юли-август-септември, тогава има малка стойност в сравнението на фермите темп на растеж на производителността между тези две тримесечия. Това просто ще доведе до огромни колебания, без да добавя реална представа.

Но сравняването на селскостопанската продукция на годишна база – тоест от юли до септември текущата година с юли до септември миналата година – осигурява по-стабилен и разумен темп на растеж. Това е подобно сравнение, благодарение на приликите във времето и условията на земеделие. Същият аргумент за сезонността важи и за други сектори на икономиката и като такъв има смисъл да се използва методът на годишна база, за да се достигне темпът на растеж.

Но Азиз твърди, че има много добре установени статистически методи за премахване на ефекта на сезонността от тримесечните данни. Той твърди, че след като данните бъдат десезонализирани, темпът на растеж, постигнат чрез използване на QoQ метода, представя много по-точна картина на темпа на икономически растеж. Именно поради тази причина, той твърди, че други големи икономики отчитат темп на растеж на QoQ.

Каква е разликата между растежа на БВП на годишна база и QoQ в случая на Индия?

Графиката отстрани дава поглед. Времето съответства на последните четири тримесечия, за които разполагаме с последните данни. Това обхваща четирите тримесечия на календарната 2020 година.

Темпът на растеж на БВП на Индия: нагоре или надолу?

Макар че е ясно, че без значение как се изчислява, темпът на растеж на БВП спадна през тримесечието април-май-юни през 2020 г.

Но, както показва графиката, историята се обърка веднага след това.

Методът на годишна база, който използваме в Индия, показва, че темпът на растеж на БВП постоянно се подобрява през следващите две тримесечия. Методът QoQ, който Азиз предпочита, предполага, че растежът на БВП се е възстановил рязко през Q2FY21, но е загубил сила оттогава.

Тук не става дума само за спорове за миналия темп на растеж. В зависимост от това какъв темп на растеж се използва, отговорът на политиката може да бъде напълно различен.

Азиз се тревожи, че тримесечните цифри на годишна база ще продължат да се покачват, което дава фалшива увереност за засилващо се възстановяване, когато в действителност нивото на доходите ще се повиши само с огромни темпове.

Ето защо той твърди, че Индия трябва да премине от метода за изчисляване на темпа на растеж на БВП на годишна база към QoQ.

Така че защо Индия позволява това очевидно погрешно представяне да продължи?

N R Bhanumurthy, заместник-канцлер на Бенгалуру д-р B.R. Училището по икономика Ambedkar (BASE) опровергава твърденията, че методът QoQ е по-добър от метода YoY за Индия.

Това не е нов дебат, казва той. Спомням си, че и преди десетилетие имаше подобен дебат.

Bhanumurthy казва, че стабилните икономики като САЩ използват метода QoQ и предоставят това, което се нарича сезонно коригиран годишен процент. [За да получите годишния процент от тримесечните данни за растеж, трябва да се умножи по четири; за да го получите от месечните данни за растежа, трябва да се умножи по 12].

Но методът YoY е по-добър за Индия – особено когато има много „шум“ между тримесечието, каза Бханумурти.

Това, което той нарича шум или стабилност, по същество е уредена сезонност. Например в САЩ празничният сезон - да речем Коледа - е предварително определен, но в Индия фестивалите не се падат на една и съща дата или дори на един и същи месец всяка година. Като такива, темповете на растеж на различните икономически променливи са склонни да варират много повече в Индия.

В миналото разглеждахме месечния темп на растеж (вместо на годишна база) на Индекса на промишленото производство и установихме, че един месец той ще нарасне с над 90 процента, а още следващия месец ще се свие, той казва.

Въпросът е, че такива огромни колебания, наблюдавани в Индия, са склонни да подкопават всеки убедителен анализ. По-често, отколкото не, макрополитиката се основава на средносрочни до дългосрочни цикли на растеж, а не на краткосрочни колебания. Методът YoY е по-подходящ за откриване на такива циклични модели, твърди Бханумурти.

Какъв е резултатът?

Както се вижда по-горе, изчисляването на темповете на растеж е труден въпрос и може значително да промени политическите съвети. Това важи в по-голяма степен за икономики като Индия, които са склонни да растат в моменти и особено по време на криза.

Но именно поради тези причини още през юни 2020 г. ExplainSpeaking предупреди читателите че във времена на тежки икономически сътресения е важно да се гледа на абсолютното ниво на БВП, а не само на темповете на растеж на БВП.

Ние също така обяснихме как е икономическият растеж на Индия и други параметри вече доста анемичен навлизането в пандемията на Covid и как това означаваше, че темпът на икономическо възстановяване от тази криза едва ли ще бъде бърз .

Пази се,

Измен

Споделете С Приятелите Си: