G-SAP: План за придобиване на ценни книжа за стимулиране на пазара - Февруари 2023
На фона на повишените заеми от правителството за тази година, за които RBI трябва да гарантира, че ще премине без да причинява смущения, G-SAP има за цел да осигури повече комфорт на пазара на облигации, казаха пазарните участници.
RBI също така обяви, че ще продължи с обратно репо с променлив лихвен процент, за да изсмучи излишната ликвидност. Запазване на лихвите по политиката непроменени , Резервната банка на Индия в сряда се опита да потуши притесненията на участниците на пазара относно нарастването на доходността на облигациите. Потвърждавайки ангажимента на RBI да поддържа настоящата политика на приспособяване, докато икономиката се върне в релси, управителят ентусиазира пазарите с нова програма - Програма за придобиване на държавни ценни книжа (G-SAP) - чрез която ще купува държавни ценни книжа на стойност 1 лакх рупии милиона през първото тримесечие на 22 финансова година. RBI също така обяви, че ще продължи с обратно репо с променлив лихвен процент, за да изсмучи излишната ликвидност. Докато доходността на 10-годишните G-Sec облигации спадна с 0,6% до 6,08 в сряда, бенчмаркът Sensex поскъпна с 0,9%, за да затвори на 49 661,7.
бюлетин| Кликнете, за да получите най-добрите обяснения за деня във входящата си кутия
Какво означават двете съобщения?
На фона на повишените заеми от правителството за тази година, за които RBI трябва да гарантира, че ще премине без да причинява смущения, G-SAP има за цел да осигури повече комфорт на пазара на облигации, казаха пазарните участници.
В същото време, тъй като ликвидността вече е в голям излишък, RBI ще продължи с обратни репо сделки с променлив лихвен процент в краткия край. В бележка на Axis Mutual Fund се казва, че това може да се тълкува като операция Twist, като ликвидността се изтегля в късия край и се инжектира в дългия край, което би трябвало ефективно да компресира „срочната премия“ (нормализираща кривата). В момента, докато доходността на 10-годишния GSec е над 6%, доходността на 5-годишната Gsec е около 5,6%, а тази на 3-годишната Gsec е под 5% - около 4,85%.
|Защо Комитетът за парична политика на RBI запази лихвите непроменениКакви други предимства предлага G-SAP?
Участниците на пазара казват, че винаги са искали да знаят календара за покупки на RBI за операциите на отворения пазар (OMO) и RBI сега предостави това на пазара чрез това съобщение на GSAP. Доклад на Edelweiss Mutual Fund посочва, че той ще осигури сигурност на участниците на пазара на облигации по отношение на ангажимента на RBI за подкрепа на пазара на облигации през 22-ра финансова година.
RBI закупи ~Rs. Облигации на стойност 3,13 трилиона от вторичния пазар през 21 финансова година. Въпреки това, той беше извършен ad hoc начин, като пазарът очакваше съобщения за покупка на RBI OMO със затаен дъх на седмична база. Структурирана програма за покупка с подобен размер като тази определено ще успокои нервите на инвеститорите и ще помогне на участниците на пазара да наддават по-добре в насрочените търгове и ще намалят волатилността на цените на облигациите, се казва в доклада.
В доклада се отбелязва, че обявяването на тази структурирана програма ще помогне за намаляване на спреда между репо процента и доходността на 10-годишните държавни облигации. Това от своя страна ще помогне за намаляване на общите разходи за заеми за Центъра и щатите през 22-ра финансова година.
Лакшми Айер, CIO (Дълг) & Head Products, Взаимен фонд Kotak, каза, че ходът за въвеждане на G-SAP ще обуздае рязък скок в доходността на GSec облигации.. Тя добави, че докато въвеждането на дългосрочно VRRR (променлива лихва обратно репо) е продължение към нормализиране на ликвидността, излишъкът от ликвидност обаче ще продължи и е вероятно да продължи. Очакваме кривата на доходност да се изравнява от текущите нива, като по-дългият край на кривата на доходност се компресира по-бързо от късия край.
Защо пазарите на акции нараснаха?
Sensex на Бомбайската фондова борса, който падна значително през февруари и март поради нарастващите доходи на облигации, нарасна с 460 пункта или 0,94%, за да затвори деня на 49 661. След съобщенията за паричната политика на RBI, които включват програмата за придобиване на ценни книжа, доходността на 10-годишните GSec облигации спадна с около 0,6% в сряда и се търгува на 6,08 срещу затварянето във вторник от 6,122.
Докато спадът в доходността на облигациите е положителен за пазарите на акции, фактът, че RBI вече излезе със структурирана програма за покупка за управление на ликвидността на пазара и че ще поддържа волатилността на цените на облигациите под контрол, е голям положителен за участници на пазара.
ПРИСЪЕДИНИ СЕ СЕГА :Телеграмният канал Express ExplainedАнгажиментът на RBI за продължаване на подкрепата за ликвидност също изигра роля за повдигане на пазарните настроения.
Докато повишаването на доходността на облигациите през февруари и март доведе до слабост на пазарите на акции, спад или стабилизиране на доходността ще доведе до повишаване на настроенията на инвеститорите в акции. Не само местните инвеститори ще се насочат към собствен капитал, но и притокът на FPI в акции може да възвърне инерция.
Споделете С Приятелите Си: