Обяснено: Защо валутните резерви на Индия се покачват, какво означава това за икономиката

Форекс резервите са външни активи под формата на злато, СПТ (специални права на тираж на МВФ) и активи в чуждестранна валута (капиталови потоци към капиталовите пазари, ПЧИ и външни търговски заеми), натрупани от Индия и контролирани от Резервната банка на Индия .

Достигайки рекордните си нива от 1,7 милиарда на 5 юни 2020 г., Индия измина дълъг път от валутните си резерви от .8 милиарда към март 1991 г.

Валутните резерви на Индия надхвърлиха 500 милиарда долара за първи път през седмицата, приключила на 5 юни 2020 г. За разлика от 1991 г., когато Индия трябваше да заложи златните си резерви, за да предотврати голяма финансова криза, страната вече може да разчита на растящата си валута резерви за справяне с всяка криза на икономическия фронт. Въпреки че ситуацията е мрачна на икономическия фронт с БВП, който ще се свие за първи път от 40 години и производствената дейност и търговията са в застой, това е една точка от данни, за която Индия може да се радва на фона на пандемията Covid-19. Въпреки че той скочи с 8,2 милиарда долара през седмицата, приключила на 5 юни 2020 г., важно е да се отбележи, че след обявяването на блокирането през март, той нарасна с 31,8 милиарда долара. Достигайки най-високите си стойности за всички времена от 501,7 милиарда долара към 5 юни 2020 г., Индия измина дълъг път от валутните си резерви от 5,8 милиарда долара към март 1991 г.

Какво представляват валутните резерви?

Форекс резервите са външни активи под формата на злато, СПТ (специални права на тираж на МВФ) и активи в чуждестранна валута (капиталови потоци към капиталовите пазари, ПЧИ и външни търговски заеми), натрупани от Индия и контролирани от Резервната банка на Индия. Международният валутен фонд казва, че официалните валутни резерви се държат в подкрепа на редица цели като подкрепа и поддържане на доверие в политиките за управление на паричните и валутните курсове, включително капацитета за интервенция в подкрепа на националната или съюзната валута. Той също така ще ограничи външната уязвимост чрез поддържане на ликвидност в чуждестранна валута, за да поеме сътресения по време на криза или когато достъпът до заеми е ограничен.

Защо валутните резерви нарастват въпреки забавянето на икономиката?

Основната причина за нарастването на валутните резерви е нарастването на инвестициите в чуждестранни портфейлни инвеститори в индийски акции и преките чуждестранни инвестиции (ПЧИ). Чуждестранни инвеститори придобиха дялове в няколко индийски компании през последните два месеца. Според данните, публикувани от RBI, докато притокът на ПЧИ възлизаше на млрд. през март, той възлиза на .1 млрд. през април.

След като изтеглиха по 60 000 рупии от сегменти на дълг и капитал през март, чуждестранните портфейлни инвестиции (FPI), които очакват обрат в икономиката по-късно тази финансова година, сега се върнаха на индийските пазари и купиха акции на стойност над 2,75 милиарда долара в първата седмица на юни. Очаква се валутните потоци да нараснат още и да надхвърли 500 милиарда долара, тъй като дъщерното дружество на Reliance Industries, Jio Platforms, стана свидетел на поредица от чуждестранни инвестиции на обща стойност 97 000 рупии.

От друга страна, спадът на цените на суровия петрол понижи сметката за внос на петрол, спестявайки ценна валута. По същия начин паричните преводи в чужбина и пътуванията в чужбина са спаднали рязко – с 61% през април от 12,87 милиарда долара. Очаква се месеците май и юни да покажат по-нататъшен спад в изходящите доларови потоци.

Резкият скок в резервите, наблюдаван през последните девет месеца, започна с изявлението на финансовия министър Нирмала Ситараман за намаляване на ставките на корпоративния данък на 20 септември. Оттогава валутните резерви са нараснали със 73 милиарда долара.

Какво е значението на нарастването на валутните резерви?

Нарастващите валутни резерви дават много утеха на правителството и Резервната банка на Индия при управлението на външните и вътрешните финансови проблеми на Индия в момент, когато икономическият растеж се очаква да се свие с 1,5% през 2020-2021 г. Това е голяма възглавница в случай на криза на икономическия фронт и достатъчно, за да покрие сметката за внос на страната за една година. Нарастващите резерви също помогнаха на рупията да се засили спрямо долара. Съотношението на валутните резерви към БВП е около 15 на сто. Резервите ще осигурят ниво на увереност на пазарите, че дадена страна може да изпълни външните си задължения, да демонстрира подкрепата на местната валута от външни активи, да помогне на правителството да посрещне своите нужди от чуждестранна валута и задълженията си по външен дълг и да поддържа резерв за национални бедствия или извънредни ситуации .

този уебсайт вече е в Telegram. Щракнете върху тук, за да се присъедините към нашия канал (@indianexpress) и бъдете в течение с най-новите заглавия

В изявлението си за паричната политика от 22 май, управителят на RBI Шактиканта Дас каза, че валутните резерви на Индия са се увеличили с 9,2 милиарда щатски долара през 2020-21 г. досега (до 15 май) до 487,0 милиарда щатски долара – еквивалентно на 12 месеца внос .

Какво прави RBI с валутните резерви?

Резервната банка функционира като пазител и управител на валутни резерви и работи в рамките на цялостната политическа рамка, договорена с правителството. RBI разпределя доларите за конкретни цели. Например, съгласно схемата за либерализирани парични преводи, на лицата е разрешено да превеждат до 250 000 долара всяка година. RBI използва своето форекс коте за подредено движение на рупията. Той продава долара, когато рупията отслабне и купува долара, когато рупията се засили. Напоследък RBI купува долари от пазара, за да подкрепи валутните резерви. Когато RBI почисти долари, той освобождава еднаква сума в рупии. Тази излишна ликвидност се стерилизира чрез издаване на облигации и ценни книжа и LAF операции. Въпреки глобалната слабост на долара, RBI изглежда не желае да се откаже от газа, що се отнася до натрупването на резерви... настроенията в рупията са изкривени от непрестанните покупки на долари от централната банка за укрепване на баланса си, каза Абхишек Гоенка, главен изпълнителен директор, IFA Global.

Къде се съхраняват валутните резерви на Индия?

Законът за RBI от 1934 г. предоставя всеобхватната правна рамка за разполагане на резерви в различни активи в чуждестранна валута и злато в рамките на широките параметри на валути, инструменти, емитенти и контрагенти. До 64 на сто от валутните резерви се държат в ценни книжа като съкровищни ​​бонове на чужди държави, главно САЩ, 28 на сто са депозирани в чужди централни банки и 7,4 на сто също са депозирани в търговски банки в чужбина, според Данни на RBI.

Индия също е държала 653,01 тона злато към март 2020 г., като 360,71 тона са държани в чужбина на сигурно съхранение в Банката на Англия и Банката за международни разплащания, докато останалото злато се съхранява в страната. В стойностно изражение (USD) делът на златото в общите валутни резерви нараства от около 6,14% в края на септември 2019 г. до около 6,40% в края на март 2020 г.

Има ли разходи, свързани с поддържането на валутни резерви?

Възвръщаемостта на валутните резерви на Индия, съхранявани в чуждестранни централни банки и търговски банки, е незначителна. Въпреки че RBI не разкрива възвръщаемостта на валутните инвестиции, анализаторите казват, че тя може да бъде около един процент или дори по-малко от това, като се има предвид спада на лихвените проценти в САЩ и еврозоната. От някои кръгове имаше искане валутните резерви да се използват за развитие на инфраструктурата в страната. RBI обаче се противопостави на плана. Няколко анализатори твърдят, че се дава по-голяма тежест на възвръщаемостта на валутните активи, отколкото на ликвидността, като по този начин се намаляват нетните разходи, ако има такива, за държане на резерви.

Друг проблем е високото съотношение на променливите потоци (портфейлни потоци и краткосрочен дълг) към резервите, което е около 80%. Тези пари могат да излязат с бързи темпове. Има някои разлики между академичните среди по отношение на преките, както и непреките разходи и ползи от нивото на валутните резерви, от гледна точка на макроикономическата политика, финансовата стабилност и фискалното или квазифискалното въздействие, каза бившият управител на RBI YV Reddy в една от речите си.

Споделете С Приятелите Си: