Обяснено: Как се поставя основата за IPO на LIC?

IPO на LIC: Правителството и SEBI полагат основите за гладко листване на най-голямата финансова институция в Индия. Правителството обяви, че до 10% от размера на IPO ще бъде запазен за притежателите на полици.

Министърът на финансите Нирмала Ситхараман се обръща към борда на Sebi в сряда (PTI Photo)

Палубите се разчистват за мега обява на животозастрахователна корпорация на Индия (LIC), най-голямата финансова институция в Индия с активи от над 32 рупии крора. Правителството системно премахва пречките по пътя, както и пазарният регулатор SEBI облекчени норми за да направите процеса на листване по-гладък.

Какво направи SEBI, за да изглади IPO процеса на LIC?

Понастоящем емитентите с пазарна капитализация след емисия от 4000 рупии трябва да предложат най-малко 10% от капитала след емисия на обществеността и да постигнат минимално публично участие от 25% в рамките на три години. Сега SEBI заяви, че емитентът трябва да направи оферта от 10 000 крора рупии и 5 процента от допълнителната сума над 1 лакх крор рупии. Размерът в крайна сметка ще зависи от оценката.

Какво означава решението на SEBI?

По консервативна оценка пазарната капитализация след емисия вероятно ще бъде около Rs 10 lakh crore; може да достигне 15 лакх крор Rs, след като вградената оценка е известна.

Съгласно новото правило на SEBI, при критерий за пазарна капитализация от Rs 10 lakh Crore, LIC ще трябва да направи емисия от Rs 55,000 Crore (Rs 10,000 Crore плюс 5% от Rs 9 lakh Crore). Ако се очаква пазарната капитализация да бъде Rs 15 lakh crore, размерът на IPO ще стане Rs 80,000 crore. Ако е Rs 8 lakh crore, размерът на IPO ще бъде Rs 45,000 crore. Все пак това IPO ще бъде най-голямото, което ще удари индийския капиталов пазар.

Кога се очаква IPO?

IPO се очаква през третото тримесечие на новата финансова година. Икономиката е на път за завръщане и фондовите пазари са оживени. Правителството обяви, че до 10% от размера на емисиите на IPO ще бъдат запазени за притежателите на полици. В момента LIC обслужва почти 30 милиона полици в цялата страна и се очаква гладко плаване за IPO.

Освен силата на пазарите на акции, емисията може да се възползва и от огромната глобална ликвидност на финансовите пазари и продължаващия силен приток на чуждестранни портфейлни инвестиции. Голяма емисия на LIC ще се нуждае от подкрепа от всички инвеститори - FPI, DII, HNI и инвеститори на дребно.

FPI са инвестирали рекордните нетни Rs 2,61,968 крора в индийски акции през текущата финансова година. Вероятно притокът ще продължи поради допълнителни стимули в Съединените щати и други страни и вероятно ще бъде от полза за проблема.

Какво се случи по отношение на формалностите за листване досега?

Правителството направи Закона за изменение и допълнение на LIC част от законопроекта за финансите, като по този начин внесе необходимата законодателна поправка за стартиране на IPO. Въпреки че в момента LIC е под надзора на Органа за регулиране и развитие на застраховането, той се управлява от Закона за LIC от 1956 г., който позволява на LIC да получи специално разрешение в няколко области, включително по-високи дялове в компании.

Отделът за управление на инвестициите и публичните активи (DIPAM), който наблюдава капитала на правителството във фирмите от публичния сектор, вече избра актюерска фирма Milliman Advisors за установяване на вградената стойност на LIC. Deloitte и SBI Caps са назначени за съветници по транзакции преди IPO.

Как се представи LIC на фона на пандемията?

Съставният пазарен дял на корпорацията в броя на полиците и премията за първата година е съответно 67,82% и 70,57% за периода до септември 2020 г.

LIC, противоположен инвеститор, се възползва от всяка налична възможност на пазара, инвестирайки повече от 2,60 000 рупии в дълг и собствен капитал (към септември 2020 г.) в сравнение с 2 44 931 рупии, инвестирани миналата година през същия период.

До септември тя реализира повече от 15 000 рупии като печалби на капиталовия пазар. LIC е постигнал повече от 25 000 рупии за първата година от премийния приход в индивидуалните нови бизнес резултати през полугодината в сравнение с 24 867,70 рупии за същия период на миналата година.

Той също така уреди повече от 82 лакха искове на стойност над 48 000 крори рупии.

Ще бъде ли ценообразуването критично?

Ценообразуването на емисията ще бъде от ключово значение, особено като се има предвид миналия опит с публични емисии на две общи застрахователни компании - General Insurance Corporation of India Ltd и New India Assurance Co Ltd - които бяха регистрирани през 2017 г.

В случая на IPO на New India Assurance, акциите, които бяха предложени на инвеститорите в диапазона от 770-800 Rs, сега се котират на Rs 164. General Insurance Corporation предложи своите акции на Rs 912, но цените паднаха до Rs 170 .

И двете компании обаче издадоха по една бонус акция за всяка акция, притежавана от акционерите между юни и юли 2018 г. Това означава, че ако инвеститорът получи една акция от GIC на Rs 912, тя ще държи две акции (една разпределена, другата бонус) от Rs 170 всяка – и е на загуба от 62% спрямо нейната инвестиция в IPO на GIC.

Въпреки че емисията ще помогне на правителството да събере така необходимия капитал за финансиране на планираните си разходи, инвеститорите ще трябва внимателно да анализират проблема, преди да инвестират.

ПРИСЪЕДИНИ СЕ СЕГА :Телеграмният канал Express Explained

Какво може да привлече инвеститори в LIC?

Пазарните експерти казват, че самият размер на LIC – неговата обща премия за първа година от над Rs 1,75 lakh crore през годината, приключила през март 2020 г., нейната агентска мрежа от над 22,5 lakh лица, активите за недвижими имоти, които притежава в цялата страна – е равен само по себе си и има огромен потенциал за растеж. Инсайдери от индустрията казват, че ако 22 лакх агента продадат дори една допълнителна полица за една година, това ще добави огромен обем. Освен това, LIC е най-големият институционален инвеститор в Индия с огромен инвестиционен портфейл, който може да генерира голяма възвръщаемост на инвестициите.

По време на листването входящите инвеститори биха се възползвали от доминирането на размера и мащаба на LIC. Дори незначителното подобряване на бизнес производителността на служител всяка година през следващите няколко години може да донесе много по-големи обеми на бизнеса от действителния размер на някои средни застрахователни компании. Като собственик, който иска да реализира по-добри печалби, правителството със сигурност ще структурира управлението, за да отразява уважението, което заслужава като глобално голяма животозастрахователна компания, каза Шринат Шридхаран, независим пазарен коментатор.

Също така е важно да се отбележи, че докато LIC ще има корпоративна структура и независими директори, той ще продължи да има държавна гаранция, което би могло да осигури комфорт на FPIs и други инвеститори.

Но има и някои опасения. Анализатор в сектора на финансовите услуги с водеща брокерска компания каза, че ако повишаването на ефективността на големия му брой агенти е голяма задача, застрахователят също ще трябва да гарантира, че няма да загуби значително пазарния си дял от частните играчи.

Освен това правителството търси висока оценка и инвеститорите ще трябва да анализират внимателно емисионната цена, преди да запишат, казаха експерти.

Споделете С Приятелите Си: